航发动力（600893）凭借具备自主知识产权的QD280燃气轮机以及配装的太行25燃气轮机发电机组首次并网成功，正在稳步推动主营业务向高附加值的民用燃气轮机领域延伸。在受国际形势及国家战略驱动、民用燃气轮机国产化替代需求激增的背景下，公司正逐步构建“航空发动机+民用燃气轮机”的协同发展格局，这不仅丰富了其非航空产品及其他业务的商业变现路径，也为其商业模式与营收结构的长期拓展提供了全新的战略支点。
核心技术突破与商业应用落地
航发动力是中国航发旗下航空动力整体上市唯一平台，具备涵盖航空发动机、燃气轮机等完整的产品供应能力。在传统航空动力领域，公司覆盖了研制、生产、试验、销售、服务保障五大产业链层级，是国内少数能够自主研制全谱系军用航空发动机的企业。近期，具备自主知识产权的QD280燃气轮机的研制生产取得实质性进展，配装该型燃气轮机的太行25燃气轮机发电机组已助力国家能源局燃气轮机创新示范项目首次并网一次成功。这一技术突破标志着公司在向油气、电力两大领域能源装备的拓展中取得关键成果，为国产替代奠定了坚实的底座。
营收结构与双主业驱动模式
从主营业务构成来看，航发动力营收规模最大的板块为航空发动机及衍生产品业务，同时涵盖外贸出口转包业务，以及发展与航空发动机技术同源的高附加值非航空产品及服务。最新历史财报数据显示，公司营业收入约463.31亿元。在传统主业稳健发展的同时，燃气轮机国产化替代正成为重塑营收模式的重要变量。行业层面，受国际形势及国家战略驱动，民用燃气轮机国产化替代需求大幅增加。依托QD280及太行25等核心产品的商业化放量，公司有望在军机民机、航机燃机协同布局中，进一步提升非航空产品的营收占比与整体经营活力。
常见问题
航发动力目前的主营业务和主要产品有哪些？
公司的主营业务分为三类：一是营收占比最高的航空发动机及衍生产品业务；二是外贸出口转包业务，主要制造国际民用航发和燃机零部件；三是非航空产品及其他业务，主要为油气、电力领域提供能源装备，以及工艺装备等高附加值产品。
QD280和太行25在燃气轮机国产替代中扮演什么角色？
QD280是航发动力具备自主知识产权的燃气轮机。配装该燃气轮机的太行25燃气轮机发电机组，已成功助力国家能源局燃气轮机创新示范项目首次并网一次成功，直接切入国家能源创新示范项目，是公司切入民用燃气轮机国产替代市场的核心载体。
航发动力目前的财务与经营情况如何？
受客户需求变化及新产品成熟度等因素影响，最新历史财报显示营业收入约463.31亿元，盈利能力阶段性承压，归母净利润约6.34亿元。不过，公司合同负债大幅增长至约54.99亿元，主要系收到客户预付款增加，经营活动产生的现金流净额流出缺口也较前期显著收窄。