面对医用内窥镜器械集采与关税导致的产品降价超预期风险，安杰思（688581）的主营业务结构与商业模式展现出一定的抗风险能力。公司构建了国内营收约 2.48 亿元与海外营收约 3.40 亿元的全球化布局，海外市场收入占比较高，有助于分散单一区域的降价冲击。同时，约 7589 万元的研发投入与多处海外产能的落地，为其通过产品迭代与成本控制维持商业模式利润空间提供了基础。
主营业务结构与全球化商业模式探讨
安杰思的商业模式以医用内窥镜器械（如光纤成像、软性内镜）及辅助治疗机器人等产品的研发、生产与销售为主。从营收结构来看，相较于过度依赖单一本土市场，公司呈现出内外销并重的特征。其国内业务营业收入约为 2.48 亿元，海外业务营业收入约为 3.40 亿元。这种较广的业务覆盖广度与外销占比较高的结构，能够在集采降价与关税壁垒等行业因素下，分散单一区域的政策性降价冲击。
产能布局与盈利模式演进
在面临产品降价压力时，企业的盈利模式需要向产品迭代与全球化成本控制演进。安杰思在国内市场终端医院覆盖数量已突破 2800 家，国际市场则销往 60 多个国家。为应对海外拓展需求与关税等成本因素，公司已设立荷兰及美国子公司并投入运营，推动海外本土化经营，并计划启动泰国生产基地二期建设。 此外，公司报告期内研发费用约为 7589 万元，占营收比例达 12.78%，并在境内外累计获得新注册证 76 张。持续加码的光纤成像等在研项目，是企业对冲利润下滑、维持商业模式运转的核心策略。
常见问题
安杰思（688581）的主要营收来源是什么？
公司主营业务涵盖医用内窥镜器械及辅助治疗机器人等领域。按地域划分，其营收由国内与海外市场共同构成，历史数据显示国内业务营业收入约为 2.48 亿元，海外业务营业收入约为 3.40 亿元。
面对内窥镜集采，公司的商业模式如何分散风险？
安杰思采取了全球化布局的商业模式，国际市场产品销往 60 多个国家。由于海外市场营收在整体结构中占据重要比例，这种广泛覆盖的网络有助于分散单一市场因集采降价或支付改革带来的冲击。
公司在成本控制与产品迭代上有何举措？
在成本与产能控制上，公司荷兰及美国子公司已投入运营，推进海外本土化经营，并计划启动泰国生产基地二期建设。在产品迭代方面，报告期内研发费用约为 7589 万元，占营收比例为 12.78%，持续推进新品研发与器械品设计改善。