随着大客户日均 Token 消耗量达到 120 万亿级别，高并发的算力需求正急剧爆发。寒武纪（688256）作为处于产业链上游芯片设计环节的国产算力提供商，主要依托应用于大模型训练与推理等场景的底层芯片架构，以及在国产制造端的优先卡位来构筑算力壁垒。通过大规模算力集群的软硬件协同适配，寒武纪有效提高了大客户的迁移成本，形成牢固的客户壁垒与大客户留存效应。
算力硬件应对极端负载的支撑逻辑
在 AI 应用深化下，“Token”（词元）已成为智能时代的价值锚点与供需结算单位。数据显示，词元日均调用量已从期初的 1,000 亿激增至近期的 100 万亿，并进一步向 140 万亿级别跃升。在此背景下，大客户日均 Token 消耗量已达 120 万亿级别，对底层 AI 硬件提出了极高的大吞吐量与稳定性要求。寒武纪主营的算力芯片产品直接切入大模型训练与推理等典型人工智能场景。在外部算力限售的环境下，其硬件架构与纯国产供应链的积极进展，为应对极端算力负载提供了底层硬件支撑。
筑牢大客户留存的技术与成本护城河
面对庞大的算力缺口，纯国产算力在推理端已具备较好的实用性。寒武纪能够加深客户壁垒的核心，在于大规模算力集群部署中的软硬件协同适配能力。对于日均消耗海量 Token 的大客户而言，底层基础设施的迁移伴随着极高的技术验证与替换成本。寒武纪凭借自身技术能力以及在国产制造端的优先卡位，使其在获取显著市场份额时具备客观条件，这种系统级的生态适配自然转化为稳固的大客户留存率。
常见问题
寒武纪的 Token 算力主要应用于哪些场景？
寒武纪的主营算力芯片产品主要应用于特定场景的大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型人工智能（AI）场景，直接对应庞大的 AI 算力需求。
大客户的高频 Token 消耗对算力硬件有什么具体挑战？
当前大客户日均 Token 消耗量已达 120 万亿级别，这种极端负载要求底层算力硬件必须具备极高的并发处理吞吐量，同时要保障大规模集群运转的绝对稳定性与生态可用性。
寒武纪在国产算力竞争中面临哪些潜在风险？
尽管具备优先卡位优势，寒武纪在产业发展中依然面临供应链波动风险、行业竞争加剧风险、大客户自研芯片风险以及产品迭代延迟风险等多重挑战。