国际复材（301526）的主营业务为玻璃纤维及制品、电子布的研发、生产与销售。紧跟算力需求高增趋势，其商业模式聚焦于高频高速基材的研发量产与产销规模化，通过直销为主导的网络将产品推向下游，并依托LDK一代、二代及低膨胀等高端特种布实现向高附加值电子布的产业升级。
主营产品布局与商业化成果
国际复材的下游应用广泛涵盖家电、风电、汽车等传统大宗消费市场，并深度契合高端电子产品与通信建设需求。在算力硬件供应链中，公司持续推进高模、高强、低介电、低膨胀等核心技术落地。目前，应用于5G建设的低介电玻璃纤维已实现批量生产，公司相继推出了低介电电子布LDK一代、二代及低膨胀等高端特种布。
在产能建设与销量转化方面，报告期内公司实现了电子布销量2.6亿米，具备显著的规模化供应能力。同时，8.5万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新提质增效项目已成功点火投产，年产3600万米高频高速电子布项目也正在稳步推进中。
商业模式与财务特征
公司的商业逻辑在于通过技术升级与规模效应提升附加值。在销售端，公司以直销为主，报告期内直销模式实现营收80.2亿元，经销模式实现营收6.4亿元。在经营层面，受益于降本增效与规模效应，公司综合费用率同比下降，毛利率提升至18.74%，净利率提升至3.32%。此外，公司在单四季度计提资产减值损失2.59亿元，计提较为充分。
常见问题
国际复材的电子布产品主要包含哪些？
公司主营玻璃纤维及制品、电子布。为紧跟算力需求，公司相继推出了低介电电子布LDK一代、二代及低膨胀等高端特种布，应用于高频高速场景，同时亦有应用于5G建设的低介电玻璃纤维已实现批量生产。
国际复材的销售模式是怎样的？
公司销售模式以直销为主。报告期内，直销模式实现营收80.2亿元，经销模式实现营收6.4亿元，整体直销占比显著提升。
年产3600万米高频高速电子布项目的最新进展如何？
目前，8.5万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新提质增效项目已成功点火投产，而年产3600万米高频高速电子布项目（官方未公布具体完工时间）正在稳步推进中。