珂玛科技（301611）主营半导体陶瓷加热器等核心零部件，当前面临约200只/月的产能瓶颈。为承接晶圆厂扩产及先进工艺增量需求，公司拟通过7.5亿元可转债募投项目扩产，预计达产后新增600只/年的陶瓷加热器产能。这一举措旨在缓解高毛利率产品的产能受限问题，优化整体主营业务结构，并通过提升国产化核心部件的供给能力来重塑其商业变现与盈利模式。

产能缺口与主营业务结构重塑

珂玛科技的半导体陶瓷加热器主要应用于高深宽比刻蚀、薄膜沉积等先进工艺，终端客户为国内存储和逻辑晶圆厂。由于海外供应存在一定不确定性，叠加国产半导体设备替代进程加快，国内晶圆厂对该类零部件的国产替代需求正在显著提升。

然而，在经营层面，公司近期面临结构性压力：毛利率相对较低的批量结构件出货占比提升，而高毛利率的模块类陶瓷加热器销售比重有所下降，导致综合毛利率出现下滑。公司当前陶瓷加热器产能约为200只/月，且仍处于产能爬坡阶段，这种产能瓶颈直接限制了高附加值业务的营收转化。

可转债扩产的商业赋能逻辑

为突破现有产能限制，珂玛科技通过发行7.5亿元可转债用于扩充产能。该募投项目达产后，预计将新增陶瓷加热器产能600只/年，同时新增静电卡盘产能2500只/年。

从商业模式的角度看，此次扩产是公司修复并提升主营业务盈利能力的关键路径。通过扩大核心高壁垒零部件的生产规模，公司能够更好地将研发成果与晶圆厂验证导入转化为实际订单，承接持续增长的先进工艺需求。未来公司业务的实际利润贡献预期，仍取决于下游晶圆厂的扩产进度以及公司自身的产能爬坡情况。

常见问题

珂玛科技此次可转债募资的具体用途是什么？

公司计划发行7.5亿元可转债，核心用途是扩充半导体零部件产能。相关募投项目达产后，预计将新增陶瓷加热器产能600只/年，以及静电卡盘产能2500只/年。

哪些因素在驱动珂玛科技半导体陶瓷加热器的需求增长？

核心驱动因素包括晶圆厂扩产，以及高深宽比刻蚀、薄膜沉积等先进工艺需求的大幅提升。同时，在海外供应存在不确定性的背景下，国内设备替代进程加快也进一步拉升了零部件的国产替代需求。

珂玛科技近期的主营业务盈利面临哪些挑战？

公司近期由于毛利率较低的批量结构件出货占比提升，而高毛利率的模块类陶瓷加热器销售比重有所下降，导致综合毛利率承压。现有约200只/月的陶瓷加热器产能尚在爬坡，一定程度上限制了高附加值业务的规模释放。