面对上游存储等成本攀升推高云端算力租赁价格，宏景科技（301396）凭借向算力服务领域的全面转型与持续扩张的底层资产，正直接承接云端数据中心算力需求的外溢与价格传导。在卖方涨价市场中，公司通过扩大高性能服务器等基础设施的运营与交付规模，将宏观行业红利转化为自身业绩的高增长。

上游成本攀升与产业链涨价传导

受算力紧缺叠加上游存储等硬件成本上升影响，算力租赁市场已步入卖方涨价市场。据 Ome 数据显示，近期高性能服务器在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨。在这一产业链传导机制下，上游硬件成本的上升直接推高了中游算力提供商的运营门槛，并驱动云端算力租赁价格上调。这种价格传导机制促使大量算力需求向具备稳定供应链和设备交付能力的服务商外溢。

宏景科技（301396）的业务转型与资产扩张

宏景科技已从传统的智慧城市业务转型为以 AI 算力服务（算力租赁、智算集群服务）为核心主业。目前，算力业务已成为公司的第一大收入来源，其营收占比已从约 15.02% 跃升至约 76.53%，同期该业务营业收入规模同比大幅增加 94.15% 至约 9.04 亿元。

为承接旺盛的市场需求，公司算力基础设施正处于快速扩张期。总资产规模由约 53 亿元大幅增加至约 129 亿元（增幅约 143%）。其中：

  • 固定资产达约 19.13 亿元，主要因算力服务器安装调试完并验收而增加；
  • 在建工程达约 15.15 亿元，主要因购入的算力设备及零配件正处于安装调试阶段而增加；
  • 其他非流动资产达约 31.7 亿元，主要因预付购入算力设备款增加而上升。

这些大规模的底层资产投入与供应链锁单，为公司在涨价周期中稳定交付高性能服务器提供了基础。

常见问题

宏景科技目前在算力产业链中处于什么位置？

宏景科技处于产业链中游的算力提供与服务环节。公司不仅提供算力租赁，还涵盖智算集群服务，按履约时段确认收入的规模已同比激增 1414.59% 至约 3.05 亿元，体现了其在长期算力运营合作模式中的深度布局。

算力租赁价格上涨对宏景科技有何影响？

随着算力租赁步入卖方涨价市场，拥有已完成部署与在建算力设备的服务商具有更强的议价能力。宏景科技通过前瞻性的设备采购与安装调试，能够将云计算中心外溢的需求转化为自身业务规模的扩张与营收的跃升。

宏景科技在扩张算力业务时需要注意哪些风险？

在快速扩张的同时，公司面临资产负债率偏高、算力行业竞争加剧、少数股东权益摊薄风险，以及由于上游硬件紧缺带来的算力卡供应链风险。