按单手约 25 个执行器测算，百万台人形机器人出货有望带动灵巧手电机达到百亿元市场规模。鸣志电器（603728）凭借在控制电机领域近三十年的技术积累，较早切入灵巧手电机领域进行产品储备。作为全球步进系统市场头部企业，公司通过空心杯电机等核心微特电机产品，结合“电机+驱动+传动+反馈”的全栈平台能力，正承接行业爆发带来的下游增量需求。
百亿市场空间与微特电机工艺壁垒
在人形机器人产业链中，灵巧手电机属于微特电机，在制作工艺及应用层面具有较高技术壁垒。据行业空间测算，按单手具备约 25 个执行器测算，百万台人形机器人出货有望对应灵巧手电机百亿元市场规模。当前，灵巧手电机技术路线尚未收敛，这要求核心部件供应商具备多样的技术储备与全栈开发能力。鸣志电器在此领域产品储备丰富，具体涵盖无刷电机模组、无齿槽空心杯模组等核心部件，深度适配机器人复杂的应用场景。
鸣志电器的技术优势与业绩兑现路径
面对行业的高弹性需求，鸣志电器（603728）通过其深厚的底层技术积累与全球化布局来兑现增量：
- 核心技术与产品对标海外：公司的空心杯电机位居国内领先、全球第一阵营，性能对标国际品牌；同时，其直流无刷电机拥有注塑一体成型专利，有助于降低生产成本。
- 全栈平台与规模化能力：公司具备“电机+驱动+传动+反馈”全栈平台能力，拥有规模化生产能力与全球化产能配置。
- 深度绑定头部客户：历史期内，公司在机器人应用领域的控制电机及其驱动系统业务营收实现同增 22%。通过与全球头部企业客户进行深度合作开发的商业模式，公司能够有效跟进前沿技术迭代并转化为实际订单。
常见问题
鸣志电器在控制电机领域的市场地位如何？
鸣志电器是 HB 步进电机龙头，步进系统业务全球营收规模稳居全球市场前三。公司是近十年来唯一打破日本企业长期垄断、重塑全球步进系统竞争格局的国内企业。
鸣志电器如何承接人形机器人的电机增量需求？
公司依托在运动控制领域近三十年的经验，与全球头部企业客户进行深度合作开发。凭借包含无齿槽空心杯模组、无框和交流伺服电机等丰富的机器人领域产品线，公司能有效承接下游应用的高增长需求。
灵巧手电机百亿市场测算面临哪些不确定性？
行业测算主要面临人形机器人产业化进展不及预期、竞争恶化风险，以及实际市场空间测算偏差等行业通用风险。具体到单家企业，还可能面临销售不及预期及行业政策风险。