国内饲用氨基酸的全球供给占比已升至72.7%，叠加欧美巴西相继设立贸易壁垒，使得星湖科技（600866）所在的行业整体进入**“以价换量”**阶段。面对出口受阻导致的赖氨酸、苏氨酸等产品售价大幅下滑，行业格局正经历全球供需重塑的考验；具备全产业链与规模优势的头部企业，正加速调整全球竞争战略，展现出更强的抗风险与发展韧性。
外部贸易壁垒与“以价换量”的行业演进
当前氨基酸行业处于产能扩张期，随着国内供给占比的攀升，遭遇了欧盟、美国、巴西等相继对华发起的贸易壁垒。出口受阻直接带动赖氨酸、苏氨酸等售价大幅下滑，叠加全球养殖周期下行与终端需求疲软，行业不可避免地步入“以价换量”周期。在竞争加剧与内卷升温的背景下，玉米、煤炭等原料成本的回落，叠加企业的降本增效措施，成为托底行业利润空间的关键因素。
星湖科技的业务韧性与产能布局
作为覆盖玉米深加工全产业链的企业，星湖科技（600866）在行业承压期展现出差异化表现。其饲料添加剂板块虽收入受行情影响下滑，但受益于原料成本回落，毛利率提升约0.66个百分点至17.63%。同时，医药中间体板块受益于CMO景气回暖，营收同比增长9.79%，毛利率大增11.17个百分点至24.85%，构成了核心的盈利增量来源。
产能与项目方面，星湖科技的多基地精准卡位国内玉米、煤炭主产区，具备显著的区位与成本优势。当前，可克达拉60万吨玉米深加工项目已进入试生产阶段，黑龙江大庆45万吨氨基酸项目也正在有序建设中，持续加固其龙头综合竞争壁垒。
常见问题
贸易壁垒对国内氨基酸行业有什么具体影响？
欧盟、美国、巴西相继设立贸易壁垒导致国内企业出口受阻，直接带动赖氨酸、苏氨酸等终端产品售价大幅下滑，致使国内氨基酸行业在全球供需格局重塑中，整体进入“以价换量”阶段。
面对行业下行周期，星湖科技的盈利表现如何？
虽然整体营收因行情承压，但星湖科技的核心业务展现出较强韧性。其饲料添加剂毛利率小幅提升至17.63%，同时医药中间体板块表现亮眼，营收同比增长9.79%，毛利率提升至24.85%，提供了稳定的盈利支撑。
星湖科技如何应对当前的行业竞争格局？
面对行业承压，头部企业凭借规模优势与技术积累展现出更强抗周期能力。星湖科技通过推进60万吨玉米深加工等新项目建设、卡位原料主产区降低成本，并维持达1.84亿元的研发投入，持续巩固全产业链的综合竞争壁垒。