飞亚达（000026）拟收购长空齿轮，将推动公司从传统钟表及名表零售商，向高端精密制造商业模式转型。此次并购将使飞亚达新增小模数齿轮及减速器业务，切入军工及人形机器人配套产业链，重构其以手表为核心的主营业务矩阵，并依托长空齿轮年产5000万件小模数齿轮的底层规模，为公司开辟精密科技领域的第二增长曲线。
主营业务矩阵重构：从手表业务向精密齿轮延伸
长期以来，飞亚达的营收高度依赖手表业务，历史营收占比约92.1%，涵盖名表服务与自有品牌。而精密加工业务此前的历史营收占比仅约4.1%，主要聚焦高精度钟表零配件及光通讯等行业零部件。
拟收购陕西长空齿轮全部或部分股权后，公司的业务版图将发生实质性重构。长空齿轮作为国内小模数齿轮专业领域龙头企业，拥有加工、检测设备1300余台。并入上市公司体系后，飞亚达的精密制造板块将直接掌握齿轮加工、减速器制造等核心工艺，产品线从手表机心零配件全面拓宽至中小模数齿轮零件、各类减速器（谐波、行星等）及电动执行机构，完成向高端装备制造及机器人产业链的跃升。
商业模式拓宽：产能规模与新兴赛道共振
长空齿轮逾五十年的技术沉淀为商业模式的重构提供了产能支撑。其底层商业规模具备小模数齿轮5000万件、中模数齿轮400万件及齿轮减速器200万套的年生产能力（该产能数据为长空齿轮公布的年生产能力口径）。
基于该产能基础，长空齿轮目前已具备人形机器人相关配套产品（精密齿轮、精密减速器）的生产制造能力，并已与我国航天伺服技术开创者——北京精密机电控制设备研究所签署了战略合作协议。这意味着飞亚达的精密加工商业模式，将从单一提供金属结构件，升级为提供具备极高技术壁垒的核心传动部件，下游应用也从传统的航天、航空、兵器、船舶等军工领域，延伸至人形机器人等新兴高潜力市场。公司前任董事长曾长期主导深南电路高端PCB及光模块业务，其接任后进一步推进了投资建设精密制造产品线的相关议案，显示出公司在精密制造赛道转型的战略定力。
常见问题
飞亚达原本的主营业务和营收结构是什么？
飞亚达是境内唯一表业上市公司，历史营收占比约92.1%来源于手表业务（包括名表服务与自有品牌）。其精密加工业务历史营收占比约4.1%，主要聚焦高精度钟表零配件及光通讯、激光器等行业精密零部件。
长空齿轮在人形机器人领域具备哪些底层商业规模？
长空齿轮公布的年生产能力口径为：小模数齿轮5000万件、中模数齿轮400万件及齿轮减速器200万套。目前其已具备人形机器人相关配套产品（精密齿轮、精密减速器）的生产制造能力，并已与北京精密机电控制设备研究所签署战略合作协议。
此次并购面临哪些潜在风险？
此次跨界并购及业务重构主要面临：原材料价格上涨风险、收购后的整合低于预期风险、下游需求不及预期、地缘政治风险以及项目进度低于预期风险等。