道明光学（002632）在石墨烯散热产业链中处于中游的材料制造与加工环节，主要负责将基础材料加工为石墨烯导热膜等散热组件，并向下游硬件终端供货。目前，该公司的石墨烯导热膜已稳定应用于智能手机、折叠屏手机及平板显示等3C领域，并正积极推进相关产品向服务器、新能源汽车电控系统等高算力和高热流密度领域延伸。
石墨烯散热业务的产业链位置与应用延伸
道明光学在散热产业链中扮演着关键的连接角色，其中游制造环节直接面向庞大的下游终端市场。在3C散热领域，公司产品已覆盖智能手机、游戏手机、折叠屏手机与平板显示，形成稳定的商业应用。
顺应高算力硬件对散热需求的提升，道明光学正致力于拓展石墨烯的产品形态与应用边界。官方介绍显示，公司不仅在同步开发石墨烯导热垫片、轻量化石墨烯泡沫膜以及高效相变储热材料，更在加快推进石墨烯导热相关产品在服务器、新能源汽车电控系统等高热流密度应用领域的落地。
业务经营表现与产业链风险
在供需关系与盈利层面，道明光学的新材料板块（以石墨烯导热膜为主）展现出积极的增长势头，实现营收1.61亿元，增幅达15.11%，是各业务板块中增速最快的部分。尽管该业务受制于上游成本等压力，毛利率仍为-3.37%，但相较前期已改善4.9个百分点，整体处于明显的减亏状态。
在产业链延伸与日常经营中，公司也面临多重客观风险，包括原材料价格波动风险、项目进展不及预期风险、行业产能过剩风险以及需求下滑或行业竞争加剧风险。
常见问题
道明光学在石墨烯产业链中的上下游关系是怎样的？
道明光学处于产业链的中游制造环节。其上游对接石墨烯等基础原材料，下游直接供应给智能手机、平板显示以及未来的服务器等终端硬件制造环节，负责将原材料转化为可商用的导热膜产品。
目前道明光学石墨烯导热膜主要应用在哪些下游场景？
目前的下游应用场景主要集中在传统3C领域，已在智能手机、游戏手机、折叠屏手机和平板显示等终端硬件中形成稳定商用。
石墨烯散热业务的经营表现与盈利状况如何？
该业务呈现营收快速增长与持续减亏的特征。历史期实现营收1.61亿元，是各业务板块中增速最快部分（增幅15.11%）；虽然受成本压力影响毛利率为-3.37%，但相较前期已改善4.9个百分点。