海力风电（301155）在海上风电产业链中处于中游核心基础结构制造环节，主要向上游采购钢材等原材料，加工制造塔筒、桩基、导管架等产品后，向下游海风项目开发商及整机厂商供货。其中，导管架作为连接上下游的关键风电基础结构，曾实现销售收入同比增长347%，印证了海力风电在海风产业链中稳固的制造与供货地位。
中游制造环节的供货能力与经营波动
作为海风基础结构的专业制造商，海力风电的交付规模与国内海风项目的建设进度高度绑定。随着国内海风项目加速建设，公司塔筒、桩架、导管架交付规模曾大幅提升，其中导管架销售收入曾同比增长347%，塔筒与桩架销售收入分别同比增长295%和215%。随着销售放量，塔筒、桩架业务毛利率曾分别同比提升3.0、11.5个百分点；但导管架产品受新基地投产带动折旧等费用提升影响，毛利率曾同比下降约1.6个百分点。这表明，中游制造环节在受益于下游需求放量的同时，也阶段性承受着上游产能扩张带来的固定费用分摊压力。
上下游供需匹配与产能协同
在面对国内海风项目明显的开工淡季（如一季度）经营略承压的环境时，海力风电持续推进深远海等项目的订单储备。根据历史年报披露，公司曾存在尚未履行完毕的履约义务对应收入金额约为31.6亿元；此外，公司一季度曾新签金额达10.9亿元的浙江深远海导管架订单，使得一季度末在手订单规模超40亿元。随着优势区域（如江苏等地区）海风项目招标的逐步启动，新基地产能的陆续投产与下游开工交付预期的提升相匹配，将共同推动产业链上下游的长期协同。不过，国内海风项目建设进度低于预期、原材料成本大幅波动等因素仍是中游制造面临的风险。
常见问题
海力风电（301155）在风电产业链中具体负责什么环节？
海力风电处于海上风电产业链的中游制造环节。公司主要利用上游钢材等原材料，生产海风塔筒、桩基、导管架等风电基础结构，并向下游风电开发商等客户供货。
为什么导管架销售收入暴增，其毛利率却出现下降？
虽然导管架销售收入曾同比增长347%，但公司当时正处于新基地产能陆续启动生产阶段。新设基地的投产会阶段性带动折旧等固定费用提升，从而对毛利率造成挤压，曾导致导管架产品毛利率同比下降约1.6个百分点。
海力风电的产能扩张能顺利对接下游需求吗？
随着优势区域（如江苏等地区）海风项目招标逐步启动，行业项目开工与交付预期提升。公司曾在一季度新签达10.9亿元的浙江深远海导管架订单，带动在手订单规模超40亿元，这反映出其产能扩张与下游需求的积极匹配；但仍需警惕国内海风项目建设进度低于预期的风险。