海容冷链商用智能售货柜业务实现3.48亿元主营业务收入，其商业模式的核心增长逻辑在于：深度绑定零售及快消品头部客户，满足其大规模终端铺设需求，建立起高粘性的B端直销模式。同时，公司精准契合了行业向数字化、智能化升级的趋势，凭借在智能售货柜领域的技术领先优势加速产品投放，进而驱动了该业务板块收入规模的显著扩张与产品结构优化。

客户投放与B端直销的高效闭环

海容冷链的商业模式聚焦于为下游核心场景提供终端设备解决方案。在渠道结构上，公司采用以直销为主、经销为辅的模式，其中直销收入达27.44亿元，经销收入为4.79亿元，渠道进一步向直销倾斜。商用智能售货柜业务正是依托这一高效直销网络，直接服务于零售及快消品领域的头部客户。随着这些核心客户加大在无人零售、智能终端等新业态的投放力度，海容冷链通过响应大规模的设备定制与交付需求，成功构建了高粘性的B端商业变现模式。

技术变现与智能化行业趋势共振

从行业大盘来看，商用展示柜正处于向数字化、智能化升级的关键周期。海容冷链在智能售货柜领域具备技术领先优势，能够将其转化为实际的市场份额与产品溢价，有效承接了终端设备的升级需求。

以下是海容冷链历史营收口径下的核心业务构成：

主营产品分类主营业务收入增长驱动因素
商用冷冻展示柜15.48 亿元传统基础业务盘
商用冷藏展示柜8.28 亿元传统基础业务盘
商超展示柜4.51 亿元下游客户门店调改、升级及新业态拓展
商用智能售货柜3.48 亿元头部客户投放力度加大，智能化趋势释放

此外，产品结构的持续优化也带动了公司经营质量的提升，近期单季毛利率曾分别达到28.40%与29.63%的水平。面对原材料价格波动、海外需求波动及汇率波动等潜在风险，智能售货柜等高附加值业务的增长，为公司的稳健发展提供了重要支撑。

常见问题

海容冷链的商用智能售货柜主要卖给哪些客户？

该业务下游主要应用于零售及快消品场景，其核心增长动力直接得益于相关领域头部客户对智能终端设备投放力度的大幅增加。

海容冷链的整体销售模式是怎样的？

公司采用以直销为主、经销为辅的商业模式，直销收入达27.44亿元，经销收入为4.79亿元。整体渠道结构正进一步向直销倾斜，以便更高效地服务大客户。

除了智能售货柜，海容冷链还有哪些核心业务？

公司主要生产及销售商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜以及商用智能售货柜。其中商超展示柜（收入4.51亿元）同样受益于下游门店的调改与新业态拓展，处于规模迅速扩张阶段。