随着我国采掘工具用硬质合金市场规模预计将增长至24.81亿元，恒立钻具（920942）凭借以硬质合金为核心的主营业务，通过向产业链上游延伸的战略布局，直接承接了材料端的高景气度与行业增量。公司主要从事盾构刀具及相关产品的研发、生产与销售，其核心产品依托硬质合金较高的硬度、韧性和耐磨性等综合性能优势，精准匹配基建工程对采掘工具扩大的市场需求。
行业扩容与主营业务映射
历史数据显示，我国硬质合金刀具消费量占比已从54%提升至63.08%，印证了硬质合金在工具领域的应用深化。智研咨询预测，我国采掘工具用硬质合金市场规模将增长至24.81亿元。恒立钻具（920942）作为盾构刀具领域的企业，其主营业务直接受益于这一产业背景。此外，基建工程对产业链拉动作用显著，“国家综合立体交通网建设”包含“八纵八横”高速铁路主通道等重大工程项目，进一步拓宽了中游关键零部件（盾构机刀具）的市场空间。
商业模式变现与产业链延伸
在商业模式上，恒立钻具通过向产业链上游基础材料延伸，巩固主营业务护城河。公司通过收购苏州艾盾合金70%股权，成功将业务链条延伸至盾构刀具行业的上游硬质合金领域。硬质合金因具备良好的综合性能，是公司主营产品维持品质与变现的核心材料基础。不过需注意，近期生产所用的硬质合金价格出现大幅上涨且未能完全向下游转嫁成本，叠加潜江生产基地搬迁及设备更新导致固定资产折旧费用大幅增长，对毛利率造成一定波动压力。
常见问题
恒立钻具（920942）的主营业务是什么？
恒立钻具主要从事盾构刀具及相关产品的研发、生产与销售。公司处于基建及工程机械产业链的中游关键零部件环节，并已通过收购上游企业成功延伸至硬质合金领域。
硬质合金在恒立钻具产品中发挥什么作用？
硬质合金是公司采掘工具的核心基础材料。因硬质合金具备较高的硬度、韧性和耐磨性等特点，综合性能更为良好，能够直接决定盾构刀具等主营产品的性能表现。
恒立钻具面临哪些经营风险？
公司当前面临盾构行业市场竞争加剧的风险；同时，受原材料硬质合金价格上涨、折旧费用大幅增长等因素影响，存在毛利率波动风险；此外，受市场环境影响，还存在应收账款发生坏账的风险。