在算力紧缺与上游成本上升的推动下，算力租赁市场已步入卖方涨价市场。宏景科技（301396）主要依靠业务结构的全面转型与重资产投入带来的大规模供给能力来建立客户壁垒。公司通过将智慧算力服务确立为核心主业，大量采购并部署算力设备以保障算力供给的连续性，同时采取按履约时段确认收入的长期合作模式，有效深化了与大客户的绑定关系，进而在涨价周期中获取了稳定的业务订单。

重资产扩张构筑算力供给壁垒

面对Ome数据显示的高性能服务器现货租赁价格大幅上涨，稳定供给成为获取客户的关键。宏景科技正通过激进的资产扩张来建立技术与服务护城河。公司总资产规模已大幅增加约143%至约129亿元，其中固定资产达约19.13亿元，在建工程达约15.15亿元。此外，高达约31.7亿元的其他非流动资产（主要为预付购入算力设备款）及约30.34亿元的使用权资产，表明公司在硬件设备端进行了深度重资产投入，这种规模化的基础设施布局是保障稳定交付的基础。

长期运营模式深化客户黏性

宏景科技已从传统的智慧城市业务转型，算力业务已成为其第一大收入来源，营收占比跃升至约76.53%，同期该业务营收规模同比大幅增加94.15%至约9.04亿元。在绑定客户的具体策略上，公司高度依赖算力运营等长期合作模式。历史数据显示，按履约时段确认收入的规模同比激增1414.59%至约3.05亿元，占总营收比例由约3.06%提升至约25.82%。这种长周期的服务模式有助于在卖方涨价市场中锁定客户需求，保障订单连续性。

常见问题

宏景科技目前的算力业务占比有多大？

算力服务已成为宏景科技的核心主业与第一大收入来源。公司已从传统业务转型，算力业务营收占比已从约15.02%跃升至约76.53%，整体算力业务营业收入规模达到约9.04亿元。

算力租赁价格上涨对该公司的经营有何影响？

在算力紧缺叠加上游存储成本上升的背景下，算力现货租赁价格大幅上涨。宏景科技通过提前储备大量算力设备（固定资产与在建工程规模显著提升），增强了算力供给能力，以长期运营的模式保障了订单的连续性。

宏景科技在算力运营方面面临哪些主要风险？

尽管业务扩张迅速，但公司在经营中面临资产负债率偏高的财务压力。同时，算力行业的竞争正在加剧，存在算力卡供应链风险以及少数股东权益摊薄风险。