华西证券（002926）的盈利模式正从传统的按交易次数收取通道佣金，加速转向按客户资产规模与专业服务收费的买方投顾模式。随着投资顾问业务收入创历史新高，公司的财富管理业务重心发生了实质性转移，这种转变有助于优化营收结构并增强抗周期能力。
传统通道业务的利润底盘与转型
华西证券的经纪与财富管理业务一直是公司的收入基石。在传统模式下，券商高度依赖投资者的交易频次，其中代理买卖证券业务收入达 23.44 亿元，构成了重要的利润底盘。然而，为了突破传统通道业务的同质化瓶颈，公司依托密集的线下网点与线上数字化平台协同，大力推进“买方投顾”转型。在此模式下，收费方式逐渐从单一的交易佣金，转变为基于客户资产规模或投资回报的专业服务收费。
业务结构优化与抗周期能力提升
买方投顾业务的深化，对华西证券的整体营收结构产生了实质性影响。一方面，投资顾问业务收入创历史新高，且代销金融产品收入达到 1.04 亿元，说明财富管理链条正在延伸；另一方面，公司通过多元布局平滑市场波动风险，例如投资业务采用多元化策略获取非方向性绝对收益（收入为 11.67 亿元），同时管理费用同比下滑、信用减值损失减少 2.09 亿元。这种从单一通道向重资产、重服务模式的转变，提升了整体业务的抗周期韧性。
常见问题
华西证券的买方投顾转型是如何落地的？
公司主要深耕西南区域，通过密集的线下物理网点与线上数字化平台实现协同，以此作为获客与专业化服务支撑，稳步推进业务模式向买方投顾转变。
华西证券的传统经纪业务现在表现如何？
代理买卖证券业务收入为 23.44 亿元，依然是公司财富管理板块的重要基础；此外，深耕高净值客户服务的融资融券业务收入为 11.29 亿元。
除了财富管理，华西证券还有哪些核心收入来源？
公司的收入来源较为多元，包括采用非方向性策略的投资业务（收入 11.67 亿元）、聚焦川渝核心区域的投行业务（债券承销规模超 140 亿元），以及具备核心竞争优势的固定收益业务。