面对人工晶体集采的全面落地，以华厦眼科（301267）为代表的民营机构白内障业务短期承压，耗材利润空间受到压缩。为应对这种政策不确定性，眼科行业格局正加速向“服务升级与非集采业务驱动”演变，头部机构普遍通过加大对屈光手术、眼视光等高毛利业务的倾斜，并持续引进高端诊疗设备与技术来优化整体营收结构。
华厦眼科业务结构与集采影响分析
在人工晶体集采等政策推进的背景下，民营眼科各核心业务的盈利表现呈现出明显分化。根据华厦眼科披露的经营数据，其各板块业务呈现出不同的特征：
| 核心业务项目 | 营业收入 | 毛利率 | 业务表现及行业趋势关联 |
|---|---|---|---|
| 屈光项目 | 14.17 亿元 | 52.83% | 受益于高毛利产品术式占比提升与市场需求回暖，保持良好增长势头，成为抵御集采风险的主力。 |
| 眼视光综合项目 | 11.02 亿元 | 42.48% | 具备较高附加值，是民营眼科机构拓展非集采业务的重要方向。 |
| 白内障项目 | 8.24 亿元 | 33.53% | 受人工晶体集采直接影响，短期承压，行业亟待向高端视觉服务转型。 |
| 眼后段项目 | 5.79 亿元 | 37.63% | 复杂眼病诊疗能力的基础支撑，体现机构综合诊疗水平。 |
通过对比可见，白内障项目虽然营收规模依然可观，但受耗材集采降价影响，毛利率在四大核心业务中相对靠后。行业正逐步淡化单一耗材驱动的传统模式，转而依靠屈光等非集采项目拉动整体盈利。
行业应对路径：向高端视觉服务与技术升级倾斜
在行业政策不确定性风险与市场竞争加剧的背景下，华厦眼科等机构的应对策略清晰反映出眼科行业格局的演变方向：
一方面，机构持续向非集采覆盖的高毛利业务倾斜。例如在屈光领域，华厦眼科下属厦门眼科中心等 9 家医院引进了蔡司新一代机器人全飞秒 VISUMAX 800 及新微创手术 SMILE Pro 技术，累计已完成全飞秒 SMILE Pro 超过 1.2 万例；同时引进了新一代 EVO+ ICL (V5) 晶体，以满足市场对高端视觉质量的需求。
另一方面，即使白内障业务短期承压，机构也通过技术迭代来提升单台手术的附加值与服务占比。华厦眼科引进了国内首台强生眼力健“Catalys 白力士 7.0”导航飞白手术系统、博士伦 Stellaris Elite 超乳手术设备等前沿设备。这种通过加强与蔡司、强生、爱尔康等国际合作来提升诊疗能力的做法，正是民营眼科从“耗材驱动”向“高端技术服务驱动”格局演变的缩影。
常见问题
人工晶体集采对民营眼科白内障业务的具体影响是什么？
人工晶体集采直接压缩了白内障项目中相关耗材的利润空间。以华厦眼科为例，其白内障项目营业收入为 8.24 亿元，毛利率为 33.53%，官方表述该业务受人工晶体集采影响短期承压。
面对眼科行业格局演变，机构应如何应对政策不确定性风险？
机构的普遍应对策略是调整业务结构，降低对单一集采耗材的依赖。通过向屈光手术、眼视光综合等受集采影响较小、市场需求回暖的非集采业务倾斜，并引进高附加值的新技术设备，来平抑政策波动带来的风险。
华厦眼科在非集采业务上有怎样的布局？
华厦眼科重点发力屈光等高毛利业务。其引进了蔡司新一代机器人全飞秒 VISUMAX 800 及 SMILE Pro 技术（累计完成超 1.2 万例），并引进了新一代 EVO+ ICL (V5) 晶体，以此顺应行业向高端视觉服务升级的趋势。