佳合科技（920392）通过将越南立盛纳入合并报表，构建了以东南亚海外产能为核心的跨境出海商业模式。在首个完整年度并表周期与集团协同效应的拉动下，公司外销收入达到约3.55亿元，占总营收比重跃升至48.10%，外销板块已成为公司营收与利润的重要支撑。
主营业务拆解与产能出海模式
佳合科技的主营业务聚焦于包装产品，核心涵盖彩印产品与水印产品两大板块。在跨境出海战略上，公司通过将越南立盛进行系统性整合并纳入合并报表，实现了规模效应与协同效应的深度融合。这种跨国主营业务模式不仅有效扩充了产能，也帮助公司成功拓展了知名玩具品牌乐高等大客户，双方已进入订单持续释放的稳定合作阶段。
商业模式的财务验证与盈利结构
东南亚产能的整合直接重塑了公司的整体业务版图与财务数据。受并表周期影响，公司外销收入同比增幅达43.98%，印证了海外布局对主营规模的强劲驱动力。在盈利能力方面，外销业务毛利率约为19.13%，构成公司利润的重要支撑。从核心产品线来看，彩印产品营收同比增幅约7.94%，且毛利率同比提升约2.24个百分点；水印产品营收实现同比约20.87%的双位数增长，但毛利率同比回落约0.89个百分点。此外，广德佳联包装科技有限公司的纸制品项目按计划推进，进一步丰富了产能布局。
常见问题
越南立盛的并表对佳合科技的外销收入有何具体影响？
将越南立盛纳入合并报表实现了首个完整年度并表。受此并表周期及协同效应影响，公司外销收入达到约3.55亿元，同比增幅达43.98%，占总营收比重高达48.10%。
佳合科技的主营业务构成及表现如何？
公司主营彩印与水印包装产品。其中，彩印产品营收同比增长约7.94%且毛利率同步提升；水印产品营收实现同比约20.87%的增长；同时公司通过技术研发成功拓宽了汽车配件等高端包装市场。
公司在跨国经营中主要面临哪些风险？
在跨国及日常经营中，公司面临市场竞争加剧对利润端造成的压力、销售区域相对集中的风险，以及近期原材料价格波动对公司利润造成的影响。