面对辅酶Q10行业头部厂商扩产带来的单价微幅下滑，金达威（002626）依托典型的“以量补价”商业模式维持收入正增长。公司通过扩大产品销量与市场份额，使辅酶Q10销量的增长幅度有效覆盖了单价的跌幅，从而带动该业务整体收入保持稳健攀升。

营养保健食品全产业链的量价博弈

在辅酶Q10的产业周期中，行业头部厂商的扩产行为使得该原料产品单价存在微幅下滑的可能。面对这种价格端的压力，金达威采取“以量补价”的销售策略。凭借国内市场对辅酶Q10较快的需求增长，公司通过积极提升市场份额与整体销量，成功对冲了价格波动的影响。当销量规模的扩张幅度有效覆盖单价跌幅时，量价博弈的结果便体现为核心业务收入的稳健正增长。

从长期盈利模式来看，这种以量换价的模式能够保障营收底盘的稳固，但要完全消化产能扩张对整体利润率的潜在影响，还需借助全产业链的综合协同优势来平抑原材料价格波动等风险。

上下游协同驱动业务发展

作为国内少有的全产业链覆盖的保健品企业，金达威的抗风险能力不仅源于上游原料端，更在于其下游C端品牌的深度布局。上游辅酶Q10、维生素A及维生素D等产品的研产销构成了基本盘；下游则拥有Doctor’s Best（简称DRB）和Zipfizz等核心品牌。

其中，DRB已成为北美为数不多的销售额超亿美元的保健品牌，实现了具备300+ SKU的全品类覆盖。该品牌在美国市场保持着中至高个位数的销售额增速，并已通过跨境电商渠道销往国内。中美团队针对国内市场进行了渠道适应性打磨，正发力跨境电商及抖音等新兴渠道建设。这种上下游联动的商业模式，为公司各项业务的整体推进提供了扎实保障。

常见问题

辅酶Q10单价下滑为何没有拖累金达威相关业务收入？

虽然行业扩产使辅酶Q10单价存在微幅下滑的可能，但公司采取了“以量补价”策略。在辅酶Q10国内需求较快增长的背景下，销量的大幅提升覆盖了单价下跌的影响，从而维持了业务收入的正增长。

金达威在保健品行业的产业链定位是什么？

金达威是国内少有的全产业链覆盖的保健品企业。其业务既包括上游的辅酶Q10、维生素A和维生素D等原料研发生产，也涵盖下游拥有DRB、Zipfizz等品牌的C端终端市场。

金达威下游C端业务在国内外市场的表现如何？

海外市场方面，DRB已成长为北美销售额超亿美元的保健品牌，具备300+ SKU，销售额增速稳定在中至高个位数；国内市场方面，公司已通过跨境电商及抖音等新兴渠道将DRB品牌销往国内，并正持续进行渠道适应性建设。