商业地产正加速向存量运营转型，大悦城（000031）通过发行REITs成功回流现金并打通资产循环模式，精准契合了行业从“开发售卖”转向“持有运营”的格局演变。依托全国44个商业项目的布局与多层次融资渠道，公司展现了重资产盘活与资金高效周转的新趋势。
商业地产转型与资产循环模式
在行业向存量运营深度演变的背景下，大悦城的业务体系涵盖销售型业务与持有型物业。其中，持有型购物中心构成了资产循环的核心底座。目前，公司在全国布局商业项目44个（含轻资产和非标准化产品），商业建筑面积约470万平方米，在营项目数量为37个。通过引入二次元等创新业态，公司有效提升了持有型物业的品牌影响力。在稳固的运营基础上，大悦城REITs的发行成为了打通资产循环的关键一环，使公司能够有效盘活存量资产、实现前期资金回流，并建立起新的滚动投资闭环。
存量盘活与融资成本优化
资产循环模式的顺畅运转，高度依赖于稳健的资金链管理与低成本融资渠道的支撑。大悦城在资金端展现出较强的统筹能力，其综合融资成本降至3.54%。在具体融资动作与资金支持方面，公司顺利发行私募债及永续中票合计51亿元，同时成功获批12个“白名单”项目和14个经营性物业贷款项目。这些举措为公司提供了充沛的流动性，也反映出其资金运作高度顺应行业重资产出清与存量盘活的大趋势。
常见问题
大悦城的持有型物业运营表现如何？
公司商业项目历史实现销售额463.7亿元，总客流达4.49亿人次，平均出租率为94%。全国在营项目数量为37个，总建筑面积约388万平方米。
大悦城如何优化资金链以应对行业转型？
公司通过多种融资工具优化债务结构，综合融资成本为3.54%。同时，顺利发行私募债及永续中票合计51亿元，并成功获批12个“白名单”及14个经营性物业贷款项目。
大悦城在销售型业务上的历史情况怎样？
在销售型业务方面，公司历史全口径签约金额为160亿元，签约面积达95万平方米。