凯迪股份（605288）通过越南与美国“双工厂”模式构建了全球产能协同，有效支撑了其以海外市场为主导的业务结构。公司整体营收中海外收入占比达63.9%，且海外业务毛利率达26.8%，这主要得益于其核心的线性驱动主营业务。目前，越南工厂作为主力生产基地服务北美客户，而处于试产准备阶段的美国工厂则旨在通过本地化交付缩短交期，双轮驱动共同提升了公司的全球化接单能力。
主营业务结构与全球化基础
凯迪股份深耕线性驱动领域逾三十年，线性驱动产品占据公司主业收入的98.8%，是绝对的核心收入来源。该类产品下游应用广泛，覆盖智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动及机器人等核心场景。从市场结构来看，海外市场是驱动公司业绩的核心力量。除了高达63.9%的海外营收占比，海外业务的盈利能力也表现突出，其26.8%的毛利率明显高于中国大陆业务的17.9%。
双工厂模式的战略定位与协同
为了承接庞大的海外订单，凯迪股份采取了双轮驱动的全球化布局，两地的产能定位各有侧重：
- 越南工厂：作为当前海外生产的主力基地，主要职能是精准服务北美家居客户，通过当地的劳动力与资源要素有效控制生产成本。
- 美国工厂：目前处于试产准备阶段。其核心战略价值在于就近实现本地化生产与交付，以此缩短跨国供应链交期，进一步增强客户粘性与供应链稳定性。
两地工厂的产能协同，不仅提升了公司的整体抗风险壁垒，也为其在智能家居、智慧办公系统以及光伏推杆等工业传动新产品的持续拓展提供了产能保障。同时，公司在发展中也需持续应对地缘政治、原材料价格波动以及项目进度等方面的潜在风险。
常见问题
凯迪股份的营收主要来源于哪里？
凯迪股份的营收主要来源于线性驱动产品，该主业占其总收入比重达98.8%。在地域分布上，海外市场占据主导地位，海外收入占整体营收的比例为63.9%，中国大陆收入占比为36.1%。
公司的“双工厂”分别承担什么角色？
在全球化布局中，越南工厂是目前的投产主力，主要服务于北美家居客户；美国工厂则处于试产准备阶段，计划通过本地化生产来缩短交付周期并提升客户粘性。
凯迪股份海外业务的毛利率表现如何？
公司海外业务的毛利率为26.8%，整体毛利率为23.3%，海外市场的盈利表现对公司的整体经营效益起到了重要的拉动作用。