科创新源（300731）期末存货增至1.5亿元（较上年末增长10.3%）的数据中心液冷备货现象，反映了当前算力散热产业链中上游核心芯片紧缺与中游散热结构件交付受阻的供需错配格局。面对上游芯片阶段性产能紧张，公司采取提前备货蓄力的策略以应对原材料需求，这也导致数据中心散热结构件的实际交付规模暂时低于订单水平。
供应链供需格局与备货蓄力逻辑
在当前的数据中心（算力散热）产业链中，上游关键元器件的供应波动正显著影响中游制造环节的交付节奏。由于上游芯片出现阶段性产能紧张，科创新源的数据中心散热结构件（如液冷板）业务在订单饱满的情况下，实际交付规模受到了一定限制。
为应对这一供需错配的供应链格局，公司积极推进原材料与库存商品的提前备货蓄力。通过主动增加存货储备，企业能够在一定程度上锁定生产资源，为后续产业链上游产能恢复后的快速响应与高效交付做足准备。
业务成本与经营状况
在积极备货的同时，科创新源在数据中心热管理及新能源热管理等业务端也面临一定的成本管控压力。公司各核心业务板块的经营现状呈现以下特征：
| 业务板块 | 经营与财务特征 |
|---|---|
| 数据中心热管理 | 受芯片产能紧张影响交付节奏；因设备折旧、人工成本增加等因素，生产成本及运营费用相对偏高。 |
| 新能源热管理 | 历史营业收入约 5.46 亿元；高频焊与钎焊液冷板收入大幅增长，带动整体毛利率提升至 14.5%。 |
| 整体经营指标 | 期末存货达 1.5 亿元（较上年末增长 10.3%）；新增计提限制性股票激励计划的股权激励费用。 |
常见问题
科创新源存货增至1.5亿元的主要原因是受什么波及？
主要受上游芯片阶段性产能紧张波及。这导致公司数据中心散热结构件的实际交付规模低于订单水平，公司为了应对未来的订单需求，采取了原材料与库存商品的提前备货策略。
数据中心散热结构件交付受限反映了怎样的产业链趋势？
这反映了算力散热供应链中上游核心器件紧缺对中游供应商交付节奏产生直接影响的趋势。在这种供需格局下，中游企业需要通过提升库存缓冲来平抑供应链波动。
科创新源的热管理业务还涉及哪些应用领域？
除了数据中心算力散热，公司的热管理产品（如高频焊与钎焊液冷板）还广泛应用于新能源汽车领域。目前其新能源热管理业务收入呈现增长态势，产品结构持续优化。