科创新源（300731）的新能源板块实现历史营业收入约5.46亿元，核心拉动力量是高频焊液冷板等高附加值散热产品的规模化交付。这一交付趋势直接推动了该业务板块整体毛利率提升至14.5%，反映出公司正依托高毛利散热产品优化主营业务结构，实现盈利模式向高端热管理赛道的实质性升级。

高频焊液冷板重塑主营业务结构

科创新源的业务版图涵盖新能源热管理、数据中心热管理以及高分子材料等板块。在新能源热管理领域，公司主营产品聚焦于高频焊液冷板与钎焊液冷板。随着新能源热管理市场呈现高增态势，这两大类核心产品的收入均实现大幅增长，共同铸就了新能源板块约5.46亿元的历史营收体量。

高频焊液冷板的规模化贡献不仅扩大了营收基本盘，更起到了“调结构”的关键作用。得益于这类高毛利产品收入占比的大幅提升，公司产品结构得到实质性优化，直接带动了整个新能源业务板块盈利能力的上行，使其整体毛利率稳步攀升至14.5%。

数据中心散热业务的交付蓄力与挑战

在深耕新能源汽车散热盈利模式的同时，科创新源也积极布局数据中心（算力散热）赛道，主要从事液冷板等散热结构件的生产与交付。不过，该业务的实际转化目前正面临客观制约与成本考验：

  • 交付与成本现状：受上游芯片阶段性产能紧张影响，数据中心散热结构件实际交付规模低于订单水平。同时，因设备折旧与人工成本增加，叠加限制性股票激励计划产生的股权激励费用，整体运营成本相对偏高。
  • 备货蓄力状态：面对交付节点与原材料供应的平衡，公司期末存货达1.5亿元（较上年末增长10.3%）。这表明数据中心液冷板业务正处于积极的备货蓄力阶段，以应对后续订单的落地需求。

常见问题

科创新源的高频焊液冷板对整体盈利有何影响？

高频焊液冷板作为高附加值散热产品，其收入的大幅增长直接带动了科创新源新能源板块整体毛利率提升至14.5%。这种产品结构的优化，反映出公司主营正向高毛利的热管理赛道升级。

科创新源的数据中心液冷板业务目前进展如何？

目前该业务因上游芯片阶段性产能紧张，导致实际交付规模低于订单水平，且运营成本相对偏高。但公司期末存货已达1.5亿元以提前备货，整体呈现积极的备货蓄力状态。

除散热板块外，科创新源还有哪些主营业务？

公司的业务还涵盖高分子材料板块，其下游应用主要受通信、电力等行业需求影响。整体而言，公司产品下游广泛覆盖新能源汽车、通信、电力以及数据中心等领域。