受生猪养殖利润微薄甚至亏损影响，养殖户及集团客户在防疫投入上趋于谨慎，直接导致动保需求与产品价格双承压。这使得科前生物（688526）的业绩与“猪周期”高度相关。在动保行业整体面临产能过剩与竞争加剧的背景下，行业格局正向宠物动保等新兴赛道加速演进。

下游防疫投入谨慎与动保需求承压

作为主营猪用疫苗的动保企业，科前生物的业绩表现与生猪产业周期密切相关。当前，生猪产业处于微利甚至亏损状态，导致养殖端在防疫投入上更为谨慎，这种动保需求的收缩对疫苗产品的价格和销量均构成了直接压力。在整体行业产能过剩的背景下，传统猪用疫苗市场价格战加剧，行业竞争格局日益严峻。

产能过剩下的行业格局与赛道拓展

为应对传统市场的竞争与产能过剩压力，动保企业正积极寻求突围。一方面，科前生物作为研发驱动的企业，持续推进猪用疫苗管线，其猪伪狂犬病基因工程活疫苗、猪支原体肺炎活疫苗等多款产品正处于“新兽药注册”阶段。另一方面，各动保企业正积极向宠物动保这一新兴赛道拓展，以期摆脱传统猪用疫苗市场的价格内卷，科前生物也在积极推进猫三联灭活疫苗、犬四联活疫苗等宠物产品的研发。

常见问题

科前生物的业绩为什么受猪周期影响大？

科前生物的核心主业为猪用疫苗，是国内猪用疫苗领域的代表性企业。由于下游客户主要为生猪养殖户及集团客户，其防疫投入意愿直接受生猪养殖利润波动的影响，因此公司业绩与生猪产业周期高度相关。

动保行业目前面临哪些主要挑战？

动保行业当前主要面临产能过剩与竞争加剧的现状。同时，受下游养殖行情景气度低迷影响，养殖端防疫投入趋于谨慎，导致行业整体在产品需求和价格上双双承压。

动保企业如何应对当前竞争加剧的行业格局？

为摆脱传统猪用疫苗市场的价格战，动保企业正积极向宠物动保等新兴赛道拓展。例如科前生物正与高校合作，推进猫三联、猫四联及犬四联等宠物疫苗及检测试剂的研发工作，以丰富产品管线并寻找新增长点。