康弘药业（002773）中成药板块的商业护城河，核心在于舒肝解郁胶囊与松龄血脉康胶囊等主力品种构建的成熟商业化变现能力。该板块作为公司三大主营业务之一，创收约14.96亿元，为整体运营提供了稳健的现金流支撑。这种扎实的资金反哺机制，有效保障了公司在生物药及AAV基因治疗等前沿领域的持续创新研发。

三大主营矩阵中的中流砥柱

康弘药业构建了生物药、中成药与化学药协同发展的业务矩阵。其中，生物药板块（核心产品康柏西普）贡献约24.95亿元收入，基本盘保持稳健；中成药板块则实现约14.96亿元营收，主要由舒肝解郁胶囊、松龄血脉康胶囊等核心品种驱动。在化学药板块因集采续约及价格下行影响、收入约为5.84亿元的背景下，中成药板块展现出的稳定创收能力，构成了公司抵御单一市场波动的关键防线。

现金流反哺与前沿管线拓展

中成药板块带来的充沛现金流，直接转化为康弘药业向全球前沿创新疗法进军的研发底座。目前，公司已初步建立AAV基因治疗平台，并成功将治疗领域从眼科拓展至心血管。该平台目前共有3款产品进入临床阶段，包括用于治疗nAMD适应症的KH631、新增DME适应症的第二代基因疗法KH658，以及获美国FDA临床试验批准的KHN921。在基因治疗管线的数量及进展上，康弘药业均处于国内第一梯队，具备了平台型创新资产的基础。

常见问题

康弘药业中成药板块的核心收入来源是什么？

中成药板块主要依靠舒肝解郁胶囊、松龄血脉康胶囊等核心品种的放量。这些成熟产品在临床应用中形成了稳定的市场需求，是支撑该板块实现高额营收的关键。

中成药业务在康弘药业的整体商业模式中扮演什么角色？

中成药与生物药共同构成了公司的现金牛业务。中成药板块不仅自身具备优秀的造血能力，其产生的稳健现金流更直接用于反哺化学药的稳步发展以及高壁垒基因治疗管线的研发投入。

康弘药业在基因治疗领域的进展如何？

公司搭建的AAV基因治疗平台已有3款产品进入临床阶段，分别针对眼科疾病与心血管疾病。学术会议披露数据显示，其KH631低剂量首例患者在注射后2年内无需补救治疗，展现了该创新平台的初步技术潜力。