朗姿股份（002612）的主营业务覆盖医美、女装及婴童三大时尚消费板块。其核心商业模式在于通过设立实体机构直面消费者提供服务。其中，非手术类医美项目是公司绝对的营收主力与盈利核心，历史期贡献了26.68亿元营收，毛利率高达56.9%。这种以轻医美为主导、高复购与高毛利并存的业务结构，叠加女装与婴童的双轮驱动，共同支撑了公司历史期59.7%的综合毛利率。
业务构成与营收主力拆解
从整体业务版图来看，公司历史期各板块均展现出较强的盈利能力。女装业务营收19.99亿元，毛利率64.6%；婴童业务营收9.36亿元，毛利率61.8%。而医美板块作为核心增长引擎，历史期实现整体营收30.26亿元，毛利率为55.8%。
在医美板块内部，非手术类项目占据了绝对的主力地位。以下是历史期医美项目按类型的对比：
| 项目类型 | 营收（历史期） | 毛利率 |
|---|---|---|
| 非手术类（轻医美） | 26.68亿元 | 56.9% |
| 手术类 | 3.58亿元 | 47.5% |
非手术类项目的营收规模约为手术类的7倍以上，且毛利率明显高出9.4个百分点。轻医美项目通常具备复购率高、折旧摊销压力相对较小的特征，这使其成为推高医美板块整体效益的关键。
医美商业模式与扩张路径
公司的医美商业模式以“内生+外延”为战略驱动。目前，公司已拥有43家医疗美容机构，并成功打造了米兰柏羽（历史期营收15.68亿元）、晶肤（营收5.06亿元）、韩辰（营收4.29亿元）等多个品牌矩阵，各品牌毛利率均超过49%。
在产业链位置上，公司深耕实体产业链终端，直接面向消费群体。为了持续扩大版图，公司参与设立了7支医美并购基金，整体规模达28亿元，以此撬动外延式增长。此外，公司也在探索异业拓展，例如晶肤医美推出的“晶肤美瑟”已在成都布局5家美容机构。
常见问题
朗姿股份的非手术类医美为什么利润高？
非手术类（轻医美）项目具有高复购率的特征，对重度固定资产投入的依赖相对较低，折旧摊销压力较小。这促使该类项目在历史期实现了56.9%的高毛利率，显著优于手术类项目。
朗姿股份的医美业务是如何扩张的？
公司主要通过“内生+外延”战略进行扩张。一方面参与设立总规模达28亿元的7支医美并购基金进行产业整合，另一方面持续优化现有的米兰柏羽、晶肤、韩辰等品牌矩阵运营。
朗姿股份除了医美还有什么业务？
公司还深耕女装与婴童业务。历史期内，女装业务营收19.99亿元（毛利率64.6%），婴童业务营收9.36亿元（毛利率61.8%），公司致力于通过多业务线提升高端市场竞争力。