凌云股份（600480）通过构建以液冷管路、快速接头、软管与管路总成为核心的产品矩阵，正从传统汽车零部件向AI算力热管理领域延伸。凭借全链条自研胶料与一体化交付能力，其相关液冷产品已通过美国UL认证、AMD认证及散热巨头严苛测试，并成功向华为批量供货，以此打通了进入国际高阶供应链的商业转化路径。
业务重构：从传统汽配向算力热管理延伸
凌云股份（600480）的传统主营业务由汽车零部件与塑料管道系统构成。历史数据显示，其汽车金属及塑料零部件业务营收规模约182.2亿元，毛利率约为16.8%；塑料管道系统业务营收规模约9.2亿元，毛利率约为12.9%。
面对AI算力散热需求的增长，公司依托深厚的管路制造底蕴，重构了商业模式。在巩固原有业务的同时，大力拓展液冷散热赛道，将核心能力平移至高附加值的液冷管路总成产品上。目前，公司也已与北京奔驰、Stellantis、小鹏等整车厂商建立合作并实现相关产品突破。
核心壁垒：国际严苛认证与批量供货落地
在液冷散热领域，准入资质与客户认证是商业模式成功转化的关键。凌云股份具备全链条自研胶料技术与一体化交付能力，其液冷相关产品已取得美国UL认证、AMD认证，并通过了全球散热巨头企业的严苛测试。
这些独家认证构成了技术护城河。基于高标准的质量验证，公司已成功打入全球供应链，并实现了向华为的批量供货。这一转化路径不仅拓展了下游应用场景，也为公司主营业务在液冷赛道打开了全新的利润贡献预期。需要注意的是，该业务后续发展仍需关注液冷需求不及预期风险以及行业竞争加剧风险。
常见问题
凌云股份（600480）的主营业务包含哪些部分？
公司主营业务分为汽车零部件与塑料管道系统两大板块。其中，历史营收规模较大的汽车金属及塑料零部件业务约为182.2亿元，塑料管道系统业务历史营收规模约为9.2亿元。
凌云股份在液冷散热领域的核心产品矩阵是什么？
公司已构建以液冷管路、快速接头、软管与管路总成为核心的产品矩阵，并具备全链条自研胶料技术与一体化交付能力，以此满足高功率算力设备的热管理需求。
公司液冷产品在国际供应链方面取得了哪些突破？
公司的液冷产品已通过美国UL认证、AMD认证以及全球散热巨头企业的严苛测试，凭借这些资质，公司已成功实现向华为的批量供货。