随着中国液冷服务器市场规模向 162 亿美元迈进，产业链上游的结构件供应商海达尔（920699）迎来了核心技术与定制化产能的确切迭代机遇。面对高密度硬件普及，海达尔面临的主要供应挑战在于，必须为下游提供满足更高承重、阻燃及精准插拔标准的机箱滑轨；而机遇则在于，其历经多代迭代的自主核心专利能有效提升客户依存度，助力公司与整机制造商深度绑定。
下游需求倒逼上游技术升级
在数字基础设施持续扩容的背景下，IDC 预计中国液冷服务器市场年复合增长率将达到 46.8%。这种产业链上下游关系的演变，对精密结构件提出了严苛的技术要求。高密度机柜与液冷硬件的快速普及，直接倒逼上游机箱滑轨供应商全面升级其供应能力。具体而言，新型硬件要求滑轨必须具备更强的承重性能、抗震等级、插拔精准度、阻燃特性及抗电磁干扰能力。服务器滑轨已成为精密滑轨行业中增长潜力突出的细分领域，这为具备深厚研发积淀的企业带来了明确的业务拓展机遇。
产业链卡位与定制化产能协同
作为聚焦精密滑轨的上游企业，海达尔（920699）正通过研发与深度绑定整机制造商来应对挑战并把握机遇。历史报告期内，公司研发费用达 1401 万元，同比增长 10.34%，累计有效专利达 132 项。依托 6-7 代产品迭代，公司已将自主核心专利深度嵌入客户产品，有效提升了客户的替换成本与长期依存度。在高端产品线上，其带压板 L 型滑轨、超级存储滑轨等高附加值品类已进入样品测试阶段，以适配新型硬件的严苛需求。
同时，处于上游的精密结构件供应商也需警惕潜在风险。海达尔在实际经营中面临着募投项目不及预期风险、原材料波动风险以及市场竞争加剧风险。
常见问题
液冷服务器的普及对机箱滑轨等上游结构件提出了哪些新要求？
高密度机柜与液冷硬件的普及，要求上游机箱滑轨必须满足更为严苛的技术标准，主要体现在承重性能、抗震等级、插拔精准度、阻燃特性及抗电磁干扰能力等多个维度的全面升级。
海达尔（920699）在服务器滑轨领域的技术储备与研发进度如何？
海达尔在历史报告期内研发费用达 1401 万元，拥有累计有效专利 132 项。其带压板 L 型滑轨、超级存储滑轨等高附加值服务器品类目前正处于样品测试阶段。
海达尔（920699）近期的经营业绩表现如何？
历史报告期内，受家电领域下游竞争加剧影响，公司实现营业收入 3.70 亿元，同比减少 11.17%；实现归母净利润 6341.10 万元，同比减少 22.09%。