李子园（605337）推电解质水等新品并转向培育增长，其主营业务结构正发生哪些调整？

"由于公司主动调整核心含乳饮料的产品价格体系及经销商政策，导致传统主营营收短期下滑。为寻找新的增长曲线，公司转向培育电解质水、维生素水等新品，推动其他饮料业务迅速起量。"

"在新品培育的过渡期，受原材料PET涨价、大包粉价格上浮，以及低毛利新品起量等多重因素影响，公司的整体毛利率有所下滑，同时相关的销售与管理费用率也有所上升。"

"除了传统商超与流通渠道，新品正积极拓展零食量贩系统与电商平台（电商渠道已实现高速增长），并深入合作餐饮、早餐及团餐渠道，以延伸具体的消费场景。"

李子园（605337）的主营业务结构正经历从单一含乳饮料向多元化饮品矩阵的拓展与重塑。面对核心含乳饮料业务的短期调整，公司正将经营重心全面转向新品培育与增长，升级版维生素C水、电解质水等水饮系列已陆续上市，早餐和果汁系列也处于积极铺市阶段。

主营业务结构的调整与新品商业模式

李子园传统的核心品类为含乳饮料，近期因公司主动调整产品价格体系及经销商政策，该部分营收呈现下滑态势。作为对冲，公司的其他饮料业务迅速起量，这主要得益于新品的贡献。

在新品培育的商业模式上，李子园采取了多品类并行推进的策略：

为配合主营结构的转型与新品起量，李子园在渠道布局上进行了多元延伸。在保留传统商超与流通渠道基础优势的同时，公司积极拓展零食量贩系统、电商平台以及新兴消费渠道，其中电商渠道实现了高速增长。此外，新品也推动了消费场景的延伸，公司正加强与餐饮、早餐及团餐渠道的合作。

从区域市场来看，华东区域作为公司的优势区域，受经销商价格体系调整影响短期业绩承压；而西北区域则呈现出亮眼的增速表现。在经营层面，后期受原材料PET涨价、大包粉价格上浮以及低毛利新品起量等因素综合影响，公司毛利率有所下滑，同时销售费用率与管理费用率均有不同幅度上升。

由于公司主动调整核心含乳饮料的产品价格体系及经销商政策，导致传统主营营收短期下滑。为寻找新的增长曲线，公司转向培育电解质水、维生素水等新品，推动其他饮料业务迅速起量。

在新品培育的过渡期，受原材料PET涨价、大包粉价格上浮，以及低毛利新品起量等多重因素影响，公司的整体毛利率有所下滑，同时相关的销售与管理费用率也有所上升。

除了传统商超与流通渠道，新品正积极拓展零食量贩系统与电商平台（电商渠道已实现高速增长），并深入合作餐饮、早餐及团餐渠道，以延伸具体的消费场景。