在英伟达Blackwell架构推动AI电源向系统级交付的趋势下，麦格米特（002851）正处于算力基础设施产业链的中游制造环节，并凭借参与头部算力核心架构的早期设计，成功实现了从单一电源组件供应商向“AI供电系统整体解决方案商”的卡位跃升。麦格米特通过深度绑定上下游生态，打通了从底层标准制定到下游核心客户定制交付的全链路。

产业链向上延伸：参与早期架构设计强化技术卡位

面对AI服务器对系统级供电的庞大需求，麦格米特正深度参与头部算力生态（NV Blackwell 及 VeraRubin 系列架构）的数据中心电源系统及高压直流（HVDC）供电方案的创新设计与生态建设。通过介入核心架构的早期设计阶段，麦格米特在底层标准制定中获得了更高的技术话语权。在人工智能数据中心（AIDC）的高供电需求细分产业链中，这种早期参与模式为公司在产业链中获取了更高的价值空间与技术卡位优势。

产业链价值跃升：向系统级供电与解决方案商转型

传统单一电源组件的交付模式正在演进，麦格米特在AIDC领域同步布局了SST（固态变压器）、HVDC、BBU（电池备份单元）和超级电容等核心产品线。依托这些底层技术布局，公司正逐步从单一电源组件制造，向柜外供电系统及“AI供电系统整体解决方案商”拓展。这一业务形态的升级，直接提升了公司在整条AI服务器制造产业链中的综合价值占比。经营层面，为应对业务扩张与订单需求，麦格米特近期期末存货规模增幅较大（存货约31.7亿元，同比+31.9%），反映出其在产业链中的交付储备正在加速。

供应链绑定：深度切入国内外头部云厂商生态

在下游客户拓展方面，麦格米特的AI服务器电源已进入批量出货阶段，展现出极强的生态绑定深度。在国内市场，公司相关产品已成功进入白名单体系；在海外市场，麦格米特不仅已达成部分北美大客户的项目制需求批量交付，目前还正与数家北美头部云厂商客户进行深入的项目化对接和新一代产品定制开发。海外业务的深化为公司奠定了全球化基础，其海外业务总收入占比已提升至近40%（含直销与间接收入），且海外较高的毛利率水平有助于企稳公司整体的盈利能力。

常见问题

麦格米特在AI服务器电源领域的主要产品布局有哪些？

麦格米特在AIDC领域不仅提供传统电源组件，还同步布局了SST（固态变压器）、HVDC（高压直流）、BBU（电池备份单元）和超级电容等产品。公司正依托这些部件，向柜外供电系统及“AI供电系统整体解决方案”全面转型。

麦格米特的AI服务器电源业务目前进展到什么阶段了？

该业务目前已进入批量出货阶段。在国内，公司产品已进入相关白名单体系；在海外，已实现对部分北美大客户项目制需求的批量交付，并正与数家北美头部云厂商展开新一代产品的定制开发与深入对接。

麦格米特处于产业链的哪个环节？

麦格米特属于电力电子及硬件平台型制造商，处于算力基础设施、工业自动化、新能源等产业链的中游制造环节。在AI算力细分赛道中，公司凭借参与头部核心架构的早期设计，占据了具备较高价值空间的卡位优势。