沐曦股份（688802）靠训推一体GPU曦云C系列支撑营收主要份额，并通过将算力转化为大模型算力基础设施服务构建商业壁垒。其基于自研MetaXLink互连技术实现了千卡集群的大规模商业化应用，并成功支持128B MoE大模型完成全量预训练，以此获取企业级订单。

主营业务构成与千卡集群的商业化转化

沐曦股份作为具备全栈GPU产品布局的厂商，业务覆盖AI计算、通用计算和图形渲染三大领域。在公司四大核心产品线中，训推一体GPU曦云C系列是目前的营收主力。其中，曦云C500/C550在FP16/BF16精度上的算力表现对标英伟达A100，是公司当前的主要营收来源。

在商业模式上，沐曦并非仅仅出售单卡硬件，而是通过整体算力基础设施来实现营收转化。公司是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，截至历史披露期，其GPU产品已相继应用部署于10余个智算集群。

自研互连技术与大模型算力验证的商业价值

在构建大模型算力的商业模式中，互连拓扑直接影响客户的部署门槛。沐曦股份采用自研MetaXLink互连技术，单GPU芯片集成7个接口，能够实现2-128卡多种互连拓扑。这种灵活的互连架构配合高度兼容CUDA生态的开源软件栈MXMACA，有效降低了客户的应用迁移成本。

算力技术的实质性验证是获取高净值企业级订单的关键。沐曦股份的智算集群在线性度和稳定性方面表现较强，互连带宽性能对标英伟达4nm制程工艺下的H200，并已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练。目前，公司不仅稳固了现有千卡集群商业化成果，正持续推进万卡集群的研发与落地。在客户端，公司已进入中国电信集采短名单，持续参与中国移动、中国联通的入围测试，并同步推进多个地方智算中心项目，逐步拓展互联网及运营商客户群。

常见问题

沐曦股份（688802）的核心营收来源是什么？

公司的核心营收来源于其全栈GPU产品布局中的训推一体GPU曦云C系列。目前，曦云C500和曦云C550等型号是公司的主要营收来源，占据了营收的主要份额。

沐曦的自研互连技术如何赋能GPU集群商业化？

公司自研的MetaXLink互连技术支持2-128卡多种拓扑结构。这种灵活的架构结合兼容CUDA生态的MXMACA软件栈，不仅保障了集群的线性度和稳定性，还大幅降低了客户在部署大模型算力时的应用迁移成本与门槛。

沐曦股份的千卡集群商业化应用有哪些具体成果？

沐曦是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，产品已部署于10余个智算集群，并成功支持了128B MoE大模型的全量预训练。目前公司正以此为基础，推进万卡集群的研发与落地。