南京高科（600064）在商品房结转毛利率降至16.4%的背景下稳步退出房地产业务，主要面临的资产沉淀风险集中在存量项目去化速度不及预期带来的存货跌价风险，以及资金占用与减值压力。截至期末公司仍有7个在售商品房项目及28.5万平方米未售面积，若南京房地产市场销售恢复不及预期，存量房产可能面临进一步的跌价减值压力。
以价换量压缩利润空间
南京高科目前的房地产开发业务全面集中于南京，在行业调整周期内，公司明确执行稳步退出策略。为了推动项目去化，公司采取了以价换量、精准营销以及房票安置等措施。期内实现商品房销售金额13.6亿元，但以价换量的模式直接压缩了利润空间，导致当期商品房结转收入18.7亿元对应的结转毛利率降至16.4%。在销售均价让步的情况下，利润率的收窄叠加较高的未售存量，增加了后续资产变现的财务压力。
存量资产沉淀与减值风险
在稳步退出地产业务的过程中，庞大的存货储备是核心挑战。截至期末，南京高科尚有28.5万平方米未售面积与7.0万平方米待结转面积。由于期内的资产减值损失已达6.4亿元，且伴有2.11亿元的公允价值变动净损失，若后续南京房地产市场的销售恢复不及预期，未售存量资产将面临较长期的资金沉淀风险，且极易引发进一步的存货跌价减值。不过，公司整体财务尚存韧性，期末资产负债率控制在47.65%，且平均融资成本仅为2.44%，这为化解存量沉淀风险提供了一定的缓冲期。
常见问题
南京高科目前还有多少房地产项目未出售？
截至期末，南京高科的在售商品房项目共有7个，且全部位于南京。其中包含未售面积28.5万平方米以及待结转面积7.0万平方米。
为什么公司的商品房结转毛利率会降至16.4%？
为了在当前市场环境下推动去化并稳步退出地产业务，公司采取了以价换量的营销策略与房票安置措施，这种利润让步直接导致商品房结转毛利率降至16.4%。
公司目前的双轮驱动业务中，投资业务表现如何？
在股权投资方面，期内公司出资16.84亿元增持南京银行股份至约9.99%，并在科创投资领域新增或追加投资了同心医疗等4个项目，同时完成了部分股权的退出工作以回笼资金。