炼焦煤价格回暖带动吨煤售价升至766元，盘江股份（600395）在煤焦钢产业链中处于什么上下游位置？

在煤焦钢产业链中，盘江股份（600395）处于上游资源供给端，主要从事煤炭开采、销售及电力业务。作为炼焦煤供应商，其利润表现直接受中游焦化及下游钢企的需求传导。受益于炼焦煤价格回暖与成本管控，盘江股份的商品煤吨煤售价升至766.68元/吨，同时吨煤销售成本降至485.19元/吨，带动单季度对外销售毛利增至约5.43亿元。

盘江股份在煤焦钢产业链的定位

盘江股份（600395）处于煤焦钢产业链的上游基础位置。在传统的煤焦钢产业传导机制中，公司负责原煤的开采与洗选，产出商品煤（包含炼焦煤等）并向产业链中游的焦化企业供货。焦化企业将其加工为焦炭后，最终供应给下游的钢铁企业用于高炉冶炼。作为上游资源端，盘江股份近年来的战略发展方向为“煤电新能源一体化”，在巩固传统煤炭开采与销售的同时，积极拓展火电与新能源发电业务。

吨煤盈利表现与业务进展

炼焦煤市场价格周期的波动与下游钢企的需求传导，直接影响上游资源端的盈利空间。在煤炭业务端，盘江股份近期单季度商品煤产量为244.50万吨（对外销量193.02万吨）。在价格回暖与成本控制的双重作用下，单季度对外销售收入约14.80亿元。具体数据表现如下：

除了煤炭主业，公司的电力业务也呈现结构变化，近期单季度发电量达30.22亿千瓦时（其中新能源发电量达4.14亿千瓦时，呈大幅增长态势），发电业务销售收入约9.86亿元。此外，公司在建矿井产能合计220万吨/年，并持续推进先进燃煤发电装机（132万千瓦）与新能源发电装机（74万千瓦）等项目建设。

常见问题

盘江股份的吨煤售价和成本分别是多少？

近期单季度盘江股份的商品煤吨煤销售单价提升至766.68元/吨，同时吨煤销售成本降至485.19元/吨。这一价格回暖与成本管控共同推动了公司该季度对外销售毛利增至约5.43亿元。

煤焦钢产业链的上下游传导关系是怎样的？

煤焦钢产业链的基础传导逻辑为“上游煤炭开采—中游炼焦—下游钢铁冶炼”。处于上游的盘江股份负责提供煤炭资源，中游焦化企业将煤炼制成焦炭，最终由下游钢铁企业采购用于钢材生产。上游煤炭企业的利润弹性高度依赖下游终端市场需求回暖的逐级传导。

盘江股份除了煤炭业务还有哪些利润来源？

除了传统的煤炭开采与销售，盘江股份的业务还涵盖火力发电及新能源发电。近期单季度公司实现发电量30.22亿千瓦时，发电业务销售收入约9.86亿元，形成了“煤电新能源一体化”的战略布局。