面对国际贸易摩擦与关税壁垒，佩蒂股份（300673）通过构建多区域产能布局来对冲单一区域供应链风险。凭借越南、柬埔寨等东南亚生产基地的成本优势与效率提升，公司有效隔离了关税冲击，使海外业务毛利率逆势提升9.70个百分点至31.75%。同时，叠加新西兰主粮产能的正式运营，这种全球化的供应链分散策略正成为其抵御外部政策波动的核心支撑。
多区域产能协同对冲关税风险
在关税壁垒频发的背景下，过度集中的供应链易受外部政策冲击。佩蒂股份的应对策略是将产能分散布局于具备比较优势的区域。其设在越南、柬埔寨等地的东南亚生产基地，不仅承担了基础的宠物食品制造任务，更通过当地的成本优势和制造效率提升，有效对冲了美国关税政策带来的部分负面影响。
这种“产能分散”策略的风险隔离价值直接反映在盈利能力上。尽管受关税政策对客户订单节奏的冲击，公司海外收入同比下滑15.08%至11.64亿元，但在东南亚基地的支撑下，其海外业务毛利率不降反增，逆势提升9.70个百分点至31.75%，展现出较强的抗风险韧性。
全球化布局与双市场驱动
除了稳固海外ODM基本盘，佩蒂股份正通过产能的全球化延伸来进一步分散经营风险。其设在新西兰的主粮产能已正式运营，虽然短期因新增折旧摊销与人员工资较高导致管理费用率有所提升，但该产线主粮品牌后续计划全面引入国内市场，有望赋能自主业务。
在国内市场，公司核心自主品牌“爵宴”表现突出，在风干粮等细分品类名列前茅。历史大促数据显示，其“618”期间全渠道GMV突破3800万元，“双十一”全渠道GMV突破5500万元。通过海外多区域产能防御关税风险、国内自主品牌发力双线并行，公司正逐步平滑单一区域政策波动带来的不确定性。
常见问题
关税波动对佩蒂股份的订单有何具体影响？
受美国关税政策影响，佩蒂股份海外客户订单节奏曾受到冲击，导致海外收入同比下滑15.08%至11.64亿元。不过，近期受影响的客户订单已呈现回升趋势。
东南亚生产基地在应对关税时发挥了什么作用？
公司在越南、柬埔寨等地的东南亚生产基地发挥了风险隔离墙的作用，凭借成本优势和效率提升对冲了部分关税带来的负面影响，促使海外业务毛利率逆势提升9.70个百分点。
佩蒂股份在新西兰的产能布局进展如何？
佩蒂股份在新西兰的主粮产能已正式运营。虽然现阶段新增折旧摊销与人员工资推高了短期管理费用率，但公司计划将该产线主粮品牌全面引入国内市场，以拓展自主品牌业务。