千里科技（601777）承接吉利的换电业务，并为曹操出行提供换电车型与相关服务。这种B端商用闭环虽然商业模式清晰，但其单一客户依赖暗藏的主要不确定性风险在于下游网约车市场需求波动对公司订单稳定性的直接冲击，以及面对大客户时可能存在的议价能力弱化与利润挤压隐患。
B端换电业务的商用闭环模式
千里科技前身为力帆科技，在经历破产重整并引入重庆国资、吉利等资本后，成功转型并聚焦“AI+车”核心战略。在B端换电业务板块，千里科技承接了吉利的换电业务，专门为曹操出行提供B端换电车型与相关服务。这种深度绑定的合作模式形成了特定的商用闭环，但同时也导致公司的客户集中度处于较高水平。
单一客户依赖的潜在风险
将核心换电业务高度绑定于单一B端客户曹操出行，不可避免地带来了需求与议价方面的不确定性：
- 市场需求波动风险：下游网约车及共享出行市场受宏观经济波动影响较大。如果终端出行市场的需求出现收缩，将直接影响B端换电车辆的采购节奏，进而对公司的订单稳定性造成冲击。
- 大客户议价挤压风险：在客户集中度较高的情况下，下游大客户在产业链中往往具备更强的主导权。面对单一且规模庞大的核心客户，公司在产品定价与商业谈判上可能面临利润空间被挤压的隐患。
- 行业竞争与迭代风险：除了现有的换电车型供应，千里科技也是曹操出行Robotaxi算法的核心供应商之一。智驾与Robotaxi领域技术迭代极快，海内外头部参与者均在加速推进车队部署，若技术跟进不及时，同样可能影响其在吉利体系与核心客户中的供应商地位。
常见问题
千里科技的换电业务主要面向哪些客户？
目前千里科技承接了吉利的换电业务，其B端换电车型与相关服务主要提供给曹操出行。此外，公司还作为吉利体系的核心供应商，提供高阶智驾解决方案。
为什么高度依赖单一B端客户会带来风险？
高度依赖单一客户会导致公司业绩直接受制于该客户的下游需求波动。同时，大客户往往拥有更强的议价能力，可能对公司的毛利率和盈利空间造成挤压，降低抗风险能力。
千里科技如何应对单一客户依赖风险？
千里科技正积极推进“制造+科技”双驱动战略，通过汇聚AI与汽车圈团队，发力智驾、智舱与Robotaxi等科技业务。同时，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等标准征求意见稿的发布，表明L3/L4级自动驾驶预计将有法可依，国内乘用车高阶智驾硬件庞大的潜在市场，有望为公司拓展更多元的客户群体提供空间。