千味央厨（001215）速冻预制半成品业务向C端延伸时，近期单季毛利率提升至24.75%，但受线上投流推广费大幅增加影响，销售费率升至5.98%，导致整体销售净利率降至3.29%。 这一“增收增利不增净”的财务表象，折射出速冻食品行业正加速向C端线上流量竞争演变的趋势，单客获取成本的激增正深刻重塑企业的盈利模式。

C端扩张与流量获客成本激增

作为涵盖速冻面米制品及预制半成品的企业，千味央厨的主营产品包括主食类、烘焙甜品类、小食类以及冷冻调理菜肴类等。在直营渠道中，面对部分传统餐饮大客户表现承压的行业现状，公司正积极开拓咖啡茶饮、新零售等新兴客户群体。在此背景下，速冻预制半成品企业试图通过线上营销触达更广泛的消费者，但随之而来的线上投流推广费等市场推广费用急剧攀升，直接推高了企业的销售费用，对短期净利率造成明显拖累。

速冻食品行业的竞争格局演变

线上投流费用的增加，反映了速冻预制半成品行业在从传统B端向C端延伸过程中，竞争维度的根本性转变。当行业竞争趋缓与餐饮消费场景复苏带来毛利率边际改善时，流量平台的获客成本却成为了侵蚀利润的关键变量。这表明，仅靠扩大线上销售规模已难以线性转化为盈利能力的提升，行业竞争的核心已向精细化流量运营与全渠道成本管控转移。

常见问题

千味央厨的毛利率与净利率为何出现背离？

近期单季毛利率提升至24.75%，主要得益于行业竞争趋缓和餐饮消费场景复苏；而销售净利率降至3.29%，主要是因为C端扩张带来的线上投流推广费等市场推广费用增加，导致销售费率升至5.98%，进而使净利率短期承压。

千味央厨在渠道拓展上有哪些新动向？

在直营渠道方面，面对部分传统餐饮客户承压，公司积极开拓咖啡茶饮、新零售等新兴餐饮客户群体，大客户数量增加15家至188家；在经销渠道方面，受行业竞争激烈影响经销收入有所下滑，但经销商数量保持基本稳定，维持在1952家。

线上投流成本上升反映了怎样的行业趋势？

这反映了速冻预制半成品行业正加速向C端线上流量竞争演变。企业为获取C端消费者需投入高昂的市场推广费用，行业竞争格局已从单纯的产品品类扩张，转变为对线上流量获客效率和精细化盈利模式的考验。