随着Token消耗量的指数级增长，算力租赁市场的商业模式有望从当前主流的以“裸金属”服务器租赁时长为基础的按月固定租金模式，逐步升级为“按实际Token消耗量计费”。面对这一行业演进，润建股份（002929）正通过将“五象云谷智算中心”向“Token工厂”新范式升级，并推出“星算云池”产品，从传统的物理管道商向算力运营服务商转变，以此优化上下游的供需关系与产业链卡位。
上游基建协同：从按月收租到算力池化运营
在传统的裸金属租赁按月收租模式下，底层硬件算力常常面临闲置与利用率不均的痛点。通过向按Token计费的模式升级，算力服务商能够更精准地响应Token消耗的指数级增长需求，有效提升服务器周转与整体算力利用率。润建股份重点推进算电协同，在广西及东南亚地区前瞻性部署了算力基础设施与运维能力，已成为面向东盟的核心算力节点。依托“星算云池”及其底层的算力池化技术，公司正在底层硬件资源与实际消耗需求之间建立更高效的调度桥梁。
下游生态绑定：降低研发试错门槛
对于下游大模型开发者而言，按Token消耗量计费的模式能够显著降低算力使用的固定沉没成本，将开发试错门槛转化为更为灵活的实际消耗成本。润建股份联合互联网大厂等生态伙伴，依托算力池化技术为开发者提供高性能智算云服务及普惠算力开发平台。这种运营模式促使服务商与下游大模型研发企业形成更紧密的算力供需绑定，使其在单纯的物理空间租赁之外，获得了算力运营服务带来的价值溢出。
常见问题
润建股份在算力产业链上的核心卡位策略是什么？
公司的核心策略是加快探索“Token工厂”产业新范式，将基础设施升级与算力池化技术结合，从单纯的算力提供者转变为提供高性能智算云服务及普惠算力开发平台的综合运营商。
什么是算力租赁商业模式的演进趋势？
随着Token消耗量指数级增长，算力市场有望从以“裸金属”服务器租赁时长为基础的按月固定租金模式，逐步升级为“按实际Token消耗量计费”的模式。
润建股份面临哪些主要经营风险？
公司在业务推进过程中，面临算力卡供应链风险、客户合作不及预期风险、大模型与Agent技术迭代不及预期风险，以及市场竞争加剧风险等。