三星电气（601567）的出海商业模式以配电设备的高质量出口与跨国产能布局为核心驱动。截至报告期末，公司海外配电业务在手订单约22.95亿元，同比增幅约38%。该模式主要通过智能配电产品出口至匈牙利、希腊、墨西哥、荷兰等多国进行渠道铺设，并叠加在巴西建设海外配电基地的跨国产能布局，成功将配电出海打造为公司业务的核心增量与业绩驱动力。
出海商业模式与渠道布局逻辑
在主营业务层面，三星电气主要分为智能配用电与医疗服务两大板块，其中智能配用电是公司扎根电力设备产业链制造环节的核心。在国内市场面临电网老版智能电表及配电设备集采招标价格持续下降的背景下，公司积极向储能、石油化工、数据中心等新市场拓展。
配电出海业务则成为了突破当前环境的重要增量。该出海模式呈现出清晰的渠道与产能双轮驱动逻辑：一方面，公司凭借产品竞争力实现了向匈牙利、希腊、墨西哥、荷兰等多个国家的直接出口；另一方面，通过在海外（巴西）建立配电基地，完成了产能的跨国前置布局。这种“直接出口+海外基地”的组合模式，不仅有效消化了公司期末约44.0亿元的存货规模，更为订单的快速交付与海外市场渗透提供了支撑。
财务指标印证与核心业绩驱动
出海模式的扩张在公司财务数据上得到了直接印证。截至报告期末，高达约22.95亿元的海外配电在手订单以及约11.8亿元的期末合同负债，为后续营收转化提供了较高确定性。
从盈利结构来看，智能配用电历史营收约111.6亿元，历史毛利率约27.08%；作为对比，受医保政策深化影响，医疗服务板块此前曾计提商誉减值约3.56亿元，其历史营收约29.76亿元，历史毛利率约28.84%。在医疗服务板块承压的周期内，海外配电业务的高订单储备有效对冲了单一市场或单一业务的风险，成为驱动整体业绩增长的关键力量。
常见问题
三星电气的海外配电业务主要涵盖哪些国家？
目前，三星电气（601567）的配电出海产品已实现出口至匈牙利、希腊、墨西哥、荷兰等多个国家。此外，公司还在巴西建有专门的海外配电基地，以支撑跨国产能布局。
海外在手订单的大幅增长对公司有何影响？
截至报告期末，海外配电业务在手订单约22.95亿元（同比增幅约38%）。配电出海已成为公司的核心增量，这与国内业务向储能、数据中心等场景拓展共同形成了协同，增强了公司的整体营收与利润驱动力。
公司主营业务在国内市场的发展情况如何？
国内市场下游主要为国家电网等客户。面对国内招标降价压力，公司正从以新能源场站为主，向储能、石油化工、数据中心等新市场拓展，目前已与储能核心厂家达成合作并中标了数据中心相关配电项目。