陕西能源（001286）的煤电一体化模式，核心在于将自有煤炭产能与火电装机进行深度绑定，形成产业链协同。通过这种模式，公司在燃料端具备了较强的自主调控能力，不仅能有效抵御煤炭市场的价格波动，还在报告期内促使电力业务直接材料成本同比下降18.68%，进而推动电力业务毛利率提升1.23个百分点。

煤电一体化的业务架构与协同机制

公司的主营业务清晰地划分为煤炭开采与电力生产两大板块，且电力业务收入规模大于煤炭业务。在煤炭端，公司历史期内原煤产量达 2254.74 万吨，其中部分自产煤用于外销（外销量 1344.61 万吨），其余则优先供给自有的火电装机使用。这种“煤电一体化”模式打破了传统煤炭与电力行业相互博弈的壁垒，使产业链上下游内部化。通过自有煤矿直接为发电机组提供燃料，公司构建了一个封闭且高效的内部供应链。

燃料成本自主调控与利润弹性转化

火力发电的直接材料成本高度依赖煤炭采购，而煤电一体化模式赋予了陕西能源显著的燃料成本调控优势。在自有煤炭产能的支撑下，公司大幅降低了对外部市场煤的依赖度，有效平抑了煤炭价格波动带来的冲击。

得益于内部煤炭的保供与成本优化，在报告期内，公司电力业务的直接材料成本同比大幅下降 18.68%。这一成本端的直接压缩，顺利转化为利润弹性，推动电力业务毛利率提升了 1.23 个百分点。在行业层面，受新能源装机大幅提升等因素影响，火电发电量与机组利用小时数普遍承受周期性压力，公司期内发电量同比降低 4.48%，但一体化带来的成本优势依然发挥了关键的利润托底作用。

常见问题

陕西能源（001286）的煤电一体化模式如何降低燃料成本？

通过自有煤矿开采为下属火电厂提供内部煤炭供应，公司减少了向外部市场采购煤炭的比重。这种产业链协同让公司直接规避了市场煤价的高位波动，从而在直接材料（燃料）成本端实现了自主调控与显著压缩。

陕西能源在煤炭和电力业务上的产能规模如何？

在煤炭端，公司历史煤炭产量达 2254.74 万吨，且有赵石畔煤矿（产能 600 万吨/年）等新矿逐步释放产能。在电力端，公司历史发电量达 506.66 亿千瓦时，同时在建商洛电厂二期、延安热电二期等多个火电项目，合计在建装机容量达 402 万千瓦。

电力业务直接材料成本下降对公司利润有何具体影响？

直接材料成本同比下降 18.68%，直接提升了电力业务的盈利空间。在成本优化的推动下，公司电力业务毛利率成功提升 1.23 个百分点，增强了主业在火电行业周期波动中的抗风险能力。