仙乐健康（300791）一次性计提1.95亿元资产减值损失，主动关停美国个人护理（PC）业务，本质上是断臂止损、优化资源配置的战略举措。 剥离该项协同性弱且亏损严重的边缘业务，有助于公司全面聚焦营养健康食品主业，将核心资源投入到软胶囊、软糖等高壁垒剂型的研发与创新中。从长期来看，这种业务聚焦能有效夯实公司在核心营养保健领域的产品壁垒与客户优势。

业务聚焦：剥离亏损资产与区域表现优化

仙乐健康作为全球营养健康食品CDMO领域的龙头企业，正持续深化业务架构调整。公司主动关停了与主业协同较弱的美国PC业务，相关主要资产已一次性计提1.95亿元资产减值损失，该业务计划于年中完成停业。这一举措大幅减轻了历史包袱对美洲区业绩的拖累。随着业务结构优化，美国BF核心保健品业务已首次实现季度盈利，展现了核心主业的经营韧性。

核心技术与产品护城河的巩固

完成减值剥离后，仙乐健康的研发与产能资源更加集中于具备高壁垒的主营剂型。按历史营收划分，公司基本盘软胶囊业务实现收入20.23亿元，第二增长曲线软糖业务实现收入10.65亿元。在技术与产品创新方面，公司发力乳液钙等具有行业高影响力的IPD（创新产品开发）产品矩阵，全年落地新项目超500个。此外，泰国产业园一期建设正有序推进，全球化产能布局有望进一步贡献增量，为主业发展提供坚实的供应链支撑。

常见问题

仙乐健康计提近2亿减值会对主业产生什么影响？

计提1.95亿元资产减值损失针对的是亏损且协同性弱的美国PC业务。此举属于一次性的断臂止损与风险出清，使公司能集中资源赋能营养健康食品主业，不对软胶囊、软糖等核心剂型的长期产品壁垒产生负面影响。

剥离边缘业务后，仙乐健康的业绩增长点在哪里？

公司增长主要依赖于核心剂型与渠道拓展。除了软糖等第二增长曲线外，中国区积极拓展MCN、私域等新消费赛道业务，其收入占中国区比重已从30%提升至近50%；海外方面，美国BF核心保健品业务已实现季度盈利，欧洲区也通过深化大客户合作驱动增长。

仙乐健康在产能与技术创新上有哪些布局？

在产能端，公司持续推进全球化布局，泰国产业园一期建设正有序推进，后续有望贡献产能增量。在研发端，公司大力发力乳液钙等创新产品矩阵，依托IPD（创新产品开发）模式，历史周期内全年落地新项目已超500个。