欣旺达（300207）动储业务主要通过产品结构优化与稳固的产能交付来守住客户壁垒。近期单季度数据显示，其动储电池出货单价环比提升至约0.53元/wh，毛利率从此前约4.9%修复至14%-15%区间，基本实现微利。在行业底部区间，欣旺达凭借对理想、东风、吉利等核心客户的产品交付，叠加欧洲客户起量的放量，成功平滑了市场波动。

动储电池盈利能力修复的关键数据

欣旺达财务数据的回暖，直接体现在动储业务核心指标的改善上。从历史报告期数据来看，其动储业务出货单价约0.5元/wh时，毛利率仅约4.9%；而在近期单季度经营中，出货单价回升至约0.53元/wh，毛利率亦同步恢复至14%-15%区间。

这一盈利能力的改善与出货规模及产品结构密切相关。近期单季度动储业务出货约12GWh，且动力与储能电池占比各半。动力与储能业务的均衡发展，有效拉动了整体单品盈利水平的回升。

依托可靠交付与高研发投入筑牢客户壁垒

面对行业周期波动，欣旺达通过坚定的研发与交付投入构建客户粘性。公司近期单季度研发费用约12亿元，并通过提前进行原材料备货保障供应链稳定，期末存货账面价值达约144.4亿元。这种在微利阶段依然保持的高效产能交付能力，是其维持国内车企客户份额并推动欧洲客户起量的核心壁垒。

同时，了解公司真实的盈利底色需剔除特殊事件干扰。相关财务数据曾受约7亿元的涉吉利诉讼费用以及约3.2亿元汇兑损失影响；剔除该非经常性诉讼影响后，相关季度利润实际为正。

常见问题

欣旺达的动储业务主要面向哪些客户？

欣旺达的动力及储能业务核心客户包括理想、东风、吉利等国内车企，同时其欧洲客户也已开始起量并贡献出货。

欣旺达动储业务的毛利率发生了怎样的变化？

公司动储业务毛利率从此前历史报告期的约4.9%，在近期单季度恢复至14%-15%区间，出货单价也从此前约0.5元/wh提升至约0.53元/wh。

哪些特殊事件影响了欣旺达近期的利润表现？

公司近期单季度承受了约3.2亿元的汇兑损失，此外财务数据还曾受到约7亿元的涉吉利诉讼案件费用影响，剔除该诉讼影响后相关季度利润实际为正。