**苏州天脉（301626）高增长考核目标的支撑力，主要依赖于其在热管理领域的产业链协同布局、产能的大规模扩张，以及“被动+主动”协同散热的业务演进。**公司设定了以基期营收或净利润增长率分别不低于80%、150%、200%的高考核目标，其核心商业模式正通过扩充高端均温板产能与合资布局新散热品类来兑现预期，但同时需关注大客户集中带来的经营波动风险。

主营业务模式与盈利支撑逻辑

苏州天脉的主营业务模式聚焦于热管理材料及器件的研发与制造，核心产品涵盖高端均温板、微型风扇以及服务器液冷散热产品等。在商业盈利逻辑上，公司正推动散热技术从单一被动散热向“被动+主动”协同散热演进，通过丰富的产品矩阵提升整体解决方案的附加值。

在产业链拓展方面，公司积极通过合资模式整合资源以完善业务布局：已与建准电机共同投资设立“天脉建准”以切入微型风扇产品领域，并正筹备设立“天脉昇同科技（苏州）有限公司”以布局高性能的服务器液冷散热产品。这种向高附加值环节延伸的商业模式，为公司寻求业绩高增长提供了技术与产品基础。

产能扩张与业绩考核目标预期

苏州天脉发布的股票激励计划，拟向56名核心骨干等授予合计不超过128万股限制性股票（授予价格65元/股），并设定了营收或净利润增长率达80%、150%、200%的阶梯式考核条件。该高预期主要依赖两大新建项目的产能支撑：

  • 甪直基地建设项目：计划总投资17亿元，建成后将新增年产3000万PCS高端均温板的生产能力。目前一期主体结构已顺利封顶，产能将稳步释放。
  • 甪直基地（汇凯路）建设项目：计划总投资6亿元，建成后新增年产1800万PCS高端均温板的生产能力，相关手续正在推进中。

产能的逐步落地为规模效应的释放奠定了基础，但商业模式中也存在需要关注的波动因素。目前前五名客户销售额合计占当期营业比例为34.82%，客户相对集中。若未来主要客户采购需求波动，将对业绩考核目标的达成产生直接影响。

常见问题

苏州天脉（301626）的股权激励考核目标是什么？

公司设定了高增长的业绩考核指标，以基期为基准，各归属期目标营业收入或净利润增长率需分别不低于80%、150%、200%（满足营收或净利润其一即可）。该计划覆盖56人，拟授予不超过128万股限制性股票。

苏州天脉的主营业务和核心产品有哪些？

公司主营热管理材料及器件，核心产品包括高端均温板、微型风扇和服务器液冷散热产品等。业务模式正逐步从被动散热向“被动+主动”协同散热方向演进。

支撑苏州天脉高增长预期的产能项目有哪些？

支撑业绩预期的产能核心包括：计划总投资17亿元、新增年产3000万PCS产能的甪直基地建设项目（一期已封顶）；以及计划总投资6亿元、新增年产1800万PCS产能的甪直基地（汇凯路）建设项目。