天士力（600535）的商业模式是以“创新中药与先进治疗药物双轮驱动”的研发为核心，依托丰厚的管线厚度来驱动主营业务增长。公司在研创新药达31项，重点通过18项处于临床II、III期及NDA（新药上市申请）阶段的创新中药梯队实现价值转化。 在商业化落地方面，公司凭借“院内筑基、院外增效”的价值循环模式，将高临床价值的在研产品转化为实际收入，覆盖心血管及代谢、神经/精神、消化三大核心治疗领域。

研发管线厚度与核心变现梯队

公司的主营业务变现高度依赖其扎实的研发底盘。目前，天士力拥有在研创新药31项，构筑了抵御市场单一产品风险的管线壁垒。其核心变现梯队尤为明确：共有18项创新中药处于临床II、III期及NDA阶段，其中17项正稳步推进临床II、III期研究，为公司的中长期主营业务提供长效支撑。此外，公司还在细胞与基因治疗（CGT）、小核酸药物等先进治疗赛道布局了3项处于临床I期阶段的药物，进一步拓宽未来业务边界。

从临床后期到商业化的运作路径

在新药临近商业化的关键节点，共有4项重磅产品处于NDA/Pre NDA阶段，这部分管线距离贡献实际业绩增量最近，是短期内驱动主营增长的关键力量。为了顺利将这些获批产品转化为商业回报，天士力构建了整合营销体系：医疗端强化学术推广以建立临床认可，零售端则聚焦处方承接和患者健康管理。这种“院内筑基、院外增效”的协同业务模式，有效打通了从研发端高临床价值到销售端商业变现的闭环。

常见问题

天士力在创新中药领域的核心管线布局进展如何？

公司在研创新药共有31项。其中，包含4项处于NDA/Pre NDA阶段的产品，17项处于临床II、III期阶段，另有3项CGT药物处于临床I期阶段。

天士力的主营业务是如何实现变现与销售的？

公司通过“院内筑基、院外增效”的商业模式进行变现。医疗端通过强化学术推广建立临床基础，零售端则侧重承接处方并开展患者健康管理，实现协同发展。

天士力的核心盈利产品和治疗领域是什么？

公司核心产品包括复方丹参滴丸等高毛利率品种，主要业务和研发资源深度聚焦于心血管及代谢、神经/精神、消化这三个核心治疗领域。