万辰集团全年实现营收514.59亿元（同比增长59.17%），归母净利润达13.45亿元（同比增长358.09%）。**其头部壁垒主要建立在规模采购带来的供应链成本优势、广泛下沉的密集加盟网络，以及持续优化的数字化运营效率之上。**在量贩零食市场集中度提升的背景下，这三重护城河共同将规模效应转化为显著的盈利能力。
供应链壁垒：以规模效应构筑价格力
万辰集团的量贩零食业务全年实现收入508.57亿元（同比增长59.98%）。庞大网络带来的采购规模，使其在供应链端具备成本优势，并转化为终端产品的价格竞争力。公司已在全国布局48个常温仓及9个冷链仓，构建了高效的仓储物流体系。同时，伴随行业竞争趋缓与供应链效率提升，全年整体毛利率达12.40%（同比提升1.64个百分点），销售费用率优化至3.00%，规模化与费用管控成效显著。
加盟网络：深度下沉与高客户粘性
截至期末，万辰集团门店总数达18,314家（当期净增4,118家）。其加盟网络不仅在华东、华北等优势区域持续加密，更在东北、西北、华南等地区快速扩张，实现全国化渠道的深度下沉。庞大的线下网络承接了庞大的消费客群，期末注册会员总数已接近1.9亿，年交易会员数量突破1.4亿，形成了极强的区域覆盖壁垒与客户粘性。
常见问题
万辰集团的量贩零食业务目前处于什么行业地位？
公司是量贩零食行业的龙头之一。当前零食量贩行业格局趋于清晰，市场份额持续向头部集中，万辰集团的规模效应与运营效率在行业整合期持续扩大。
万辰集团未来的潜在风险有哪些？
公司业务推进中面临的主要风险包括：单店收入恢复不及预期、开店进度不及预期，以及日常经营中的食品安全风险。
万辰集团近期的战略资本动作有哪些？
公司已完成对南京万优49%股权的收购交割，同时，公司拟发行H股并在港交所上市，以进一步推进其业务与资本的全球化布局。