万辰集团营收超五百亿带动净利暴增，在量贩零食产业链中，上游白牌供应商、配套的仓储物流企业以及下游加盟门店是直接的受益方。万辰集团全年实现营收514.59亿元，归母净利润大幅增长358.09%至13.45亿元。这种基于规模化的高速增长，使得作为下游渠道的万辰集团掌握了极强的渠道议价权，深刻重塑了零食量贩上下游的利益分配格局。
规模效应下的产业链利益分配机制
在零食量贩上下游的生态中，利润向各环节的传递高度依赖于规模优势。万辰集团全年整体毛利率提升至12.40%，销售净利率达4.71%。这背后是量贩零食供应链效率的全面跃升：随着行业竞争趋缓及加盟商补贴收紧，叠加数字化管理应用，公司的销售费用率优化至3.00%，管理费用率为2.92%。
依托庞大的门店网络，渠道方能够直接向上游白牌供应商集中采购。这种模式省去了传统多层级分销成本，将利润重新分配给制造端与渠道端。同时，高效的仓储物流是保障门店快速复制与盈利的关键支撑，相关配套企业在这一扩张中直接获取了业务增量。
万辰集团产业链上下游的核心支撑与风险
万辰集团产业链的运转由门店扩张与运营优化双轮驱动。截至期末，万辰集团门店总数已达18,314家，当期净增4,118家。这一庞大的网络包含近1.9亿注册会员和突破1.4亿的年交易会员，构成了其坚不可摧的渠道议价权基础。
为确保前端销售与后端供应的无缝衔接，万辰集团已在全国布局48个常温仓及9个冷链仓。高效的仓储物流体系为门店的跨区域扩张提供了保障。尽管市场份额持续向头部集中带来增长红利，但产业链各环节企业仍需共同面对单店收入恢复不及预期、开店不及预期以及食品安全等潜在风险。
常见问题
量贩零食模式的直接受益方主要有哪些？
直接受益方主要包括上游的白牌供应商、承担仓储物流的配套服务企业以及下游的加盟门店。渠道方通过集中采购和规模化运营，提升了整体周转效率。
万辰集团的渠道议价权是如何体现的？
万辰集团拥有超1.8万家门店及庞大的交易会员基数，这使得其在面对供应商时具备规模采购优势。同时，其供应链效率提升与费用率持续优化（销售费用率降至3.00%），进一步巩固了这种成本管控优势。
零食量贩上下游面临的主要挑战是什么？
虽然头部集中带来红利，但上下游企业需警惕单店收入恢复不及预期及开店进度不及预期的经营风险。此外，跨越多层级的量贩供应链模式也需持续严格把控食品安全风险。