通过安徽皖能丰禾聚变科技间接持有聚变新能3.45%股权，皖能电力（000543）以参股模式切入了前沿核聚变产业链的上游投资节点。这标志着其在深耕传统火电及风电、光伏等新能源发电业务之外，正尝试向上游颠覆性零碳能源供应链进行延伸，从而在前沿科技领域获取早期卡位优势。

传统电力平台的上下游延伸逻辑

作为集团旗下唯一的电力上市平台与资产整合平台，皖能电力（000543）的核心主业目前仍聚焦于火电，同时正加速向风电、光伏等新能源发电业务转型。面对能源结构的长期演变，公司选择跨界参股核聚变科技企业，展现了传统电力企业向产业链更上游探索的意图。这种轻资产的参股模式，有助于其在保障现有主营稳健运营的前提下，完成对前沿能源技术的跟踪与早期产业布局。

参股聚变科技与现有电力主业

在巩固现有基本盘方面，公司控股在运装机容量达 14.67GW，其中在建装机容量为 4.25GW，历史期完成发电量 622亿千瓦时，平均上网电价为 0.4248元/度。同时，公司完成收购木垒 1GW 风电项目及吐鲁番 0.75GW 风电项目，奇台 0.80GW 光伏项目已实现全容量并网，长远规划力争实现火电装机超 15GW、新能源装机超 14GW。在此基本盘上，核聚变领域的布局属于极具前瞻性的技术投资。主业规模化的电力生产与前端颠覆性零碳能源的研发探索，共同构成了企业的综合能源版图。

常见问题

皖能电力目前的新能源转型进展如何？

除传统火电业务外，公司正加速布局风光发电并增资控股新能公司以推进资产整合。目前在役、在建及核准待建的新能源装机容量合计约 3.2GW，且已落实多个具体的风电收购与光伏全容量并网项目。

参股聚变科技会影响公司的常规分红回报吗？

跨界前沿科技投资并未改变公司对股东的当期回报规划。公司发布了明确的未来三年分红承诺，分红占归母净利润的比例规划分别为 40%、45%、50%，近期年度拟发放现金分红 8.59亿元，占当期归母净利润的 40%。

公司在经营层面上需要关注哪些潜在风险？

结合电力行业特性与宏观环境，日常经营及前沿布局中需留意煤价持续上行风险、项目建设不及预期风险，以及上网电价不及预期风险。