面对博通等海外厂商长期垄断以及AI高需求带来的交期拉长、价格上行，万通发展（600246）拟并购的控股子公司数渡科技，主要依靠国产PCIe Switch性能逐步追平海外产品，并以完整的自主知识产权结合等效替代测试，与主流服务器客户建立深厚的客户壁垒。在打破海外大厂垄断的过程中，万通发展凭借核心团队的技术背景与框架协议的落地，正稳步推进国产替代，其发展轨迹与海外互联芯片龙头Astera Labs同频。
PCIe Switch国产替代的行业契机与逻辑
PCIe Switch是AI服务器的核心互联芯片，能够突破CPU原生通道数量限制，实现多GPU、网卡与高速存储的高密度组网。在AI推理时代，随着CPU承担核心任务编排与数据预处理，服务器内CPU与GPU配比的变化带动互联节点数量大增，拉动了PCIe交换芯片的刚性需求。据SNSINSIDER预测，全球PCIe Switch市场规模将达到135.3亿美元。
目前该赛道长期由博通等海外厂商垄断。但在AI高需求背景下，海外产品面临交货周期拉长、价格上行等局面，这为国产交换芯片厂商迎来了打破垄断的契机。
核心技术底蕴与客户护城河的建立
万通发展（600246）通过控股收购数渡科技62.98%股权，正式切入AI算力领域的PCIe高速交换芯片赛道。数渡科技的核心技术底蕴为其建立壁垒提供了支撑，创始人张立新博士曾任中科院计算所副总工程师及先进计算机系统实验室主任，并在IBM担任重要导师，在CPU行业拥有多年研发经验。
在商业化落地与客户拓展方面，数渡科技的高端PCIe交换芯片已与多家主流客户签订框架协议。通过等效替代测试，国产厂商正逐步将其技术能力转化为实际的供应链采购。在业务规划上，公司目标从标准PCIe协议拓展至CXL、UaLink等协议，并重点切入Scale-up专用协议交换芯片。
常见问题
万通发展的芯片业务目前进展如何？
万通发展已形成“房地产开发+芯片销售”双主业并行格局，其数字科技业务（芯片销售）营收占比已达9.86%，该板块毛利率为59.8%。在PCIe赛道，公司通过控股收购数渡科技62.98%股权切入，其高端产品已与多家主流客户签订框架协议。
数渡科技的技术壁垒体现在哪里？
数渡科技的发展路径从通用接口向网络层生态延伸，对标海外互联芯片龙头Astera Labs。其创始人及核心团队拥有中科院计算所与IBM的资深研发背景，技术规划覆盖了从标准PCIe协议到CXL、UaLink等前沿专用协议交换芯片。
该业务转型面临哪些风险？
万通发展在推进国产替代与业务转型过程中，主要面临研发进展不及预期、行业竞争加剧以及房地产业务出清进展不及预期等风险。是否能在性能与生态上完全满足本土AI服务器需求，需以第三方实测与产业链实际验证为准。