仙乐健康通过大力拓展涵盖MCN、私域、新零售等模式的新消费业务，将其在中国区的收入占比从30%提升至近50%。这一渠道结构变革不仅有效对冲了传统渠道的下滑压力，更使得作为CDMO企业的仙乐健康能够直接触达终端市场与新趋势，通过规模化与创新产品矩阵的落地，显著增强了其在保健品产业链中对上游原材料采购及下游品牌客户的综合议价能力。

渠道结构重塑上下游关系

新消费业务的崛起改变了传统经销主导的单向供应链模式。对下游而言，仙乐健康通过覆盖MCN与私域渠道，深入参与国内渠道变革，其全年落地超500个新项目，能够更敏捷地响应前端消费者的定制化需求，提升对品牌客户的议价主动权。对上游而言，随着软糖（实现收入10.65亿元）等第二增长曲线的快速放量，以及泰国产业园产能的有序推进，公司具备更大的规模化采购优势，从而更好地应对原材料成本上涨风险。

业务架构优化与产能协同

在聚焦主业的过程中，仙乐健康展现出全剂型的业务覆盖能力。其基本盘软胶囊实现收入20.23亿元，片剂实现收入3.77亿元。同时，公司持续优化经营质量，主动关停与主业协同较弱且亏损严重的美国个人护理（PC）业务，并一次性计提1.95亿元资产减值损失，相关业务计划于年中完成停业。在美国BF核心保健品业务首次实现季度盈利的带动下，整体全球化布局更加健康，产业链各环节的协同效应进一步强化。

常见问题

仙乐健康的新消费业务具体包含哪些？

新消费业务主要涵盖MCN、私域、新零售等新兴赛道。这类业务顺应了国内的渠道变革趋势，其收入占中国区总收入的比重已从30%大幅提升至近50%，成为对冲传统渠道下滑压力的核心支撑。

布局MCN与私域对仙乐健康有什么实质利好？

布局此类直接触达终端的创新渠道，使得仙乐健康能以更快速度将乳液钙等高影响力的IPD创新产品推向市场，配合其原有的全球化产能布局，优化了整条保健品产业链的利润分配，并强化了上下游议价能力。

仙乐健康在美洲区的经营情况如何？

美洲区业务此前曾受出口关税及PC业务亏损的拖累。但随着公司主动关停美国PC业务并推进减值计提，叠加美国BF核心保健品业务首次实现季度盈利，美洲区（历史收入15.51亿元）的经营基本面正迎来改善。