针对视网膜分支静脉阻塞(BRVO)/中央静脉阻塞(CRVO)引起的黄斑水肿以及糖尿病性黄斑水肿两大适应症，兴齐眼药（300573）的SQ-129玻璃体缓释注射液已分别开始Ⅰ/Ⅱ期临床试验。该创新剂型的推进旨在探索长效缓释给药路径，有望打破传统眼底治疗频繁给药的瓶颈，通过改变患者用药周期来重塑眼科行业格局。
眼底用药痛点与创新剂型破局
当前眼底抗VEGF治疗领域的普遍痛点在于患者需要面临频繁的玻璃体注射。SQ-129玻璃体缓释注射液的核心研发逻辑，正是通过剂型创新来延长药物在眼内的作用时间。该药物针对BRVO/CRVO引起的黄斑水肿与糖尿病性黄斑水肿同时开展临床试验，双管齐下覆盖了主要的眼底血管性病变人群。缓释技术的应用预期将大幅减少患者的注射频次，这在改善患者依从性的同时，也将推动眼底用药市场向长效治疗方向演变。
兴齐眼药（300573）的业务支撑与研发推演
作为深耕眼科用药及医疗服务的医药企业，兴齐眼药具备支撑创新剂型研发的稳健财务与研发体系。在历史报告期内，公司营业收入达 24.73 亿元，其中作为核心收入来源的滴眼剂贡献了 19.50 亿元（占比 78.87%）。基于 9.14% 的研发费用率，公司持续加码眼科创新管线。除了已上市并满足不同青少年儿童近视延缓治疗需求的硫酸阿托品滴眼液（SQ-729）外，公司还有多款新药（如伏立康唑滴眼液、SQ-22031滴眼液等）正处于Ⅱ期或Ⅲ期临床阶段。SQ-129的稳步推进，正是公司从常规眼用制剂向高端玻璃体缓释注射剂拓展的关键落子。随着研发与销售的推进，也需客观注意产品销售不达预期、竞争格局变动等行业风险。
常见问题
SQ-129玻璃体缓释注射液主要用于治疗哪些疾病？
根据目前的临床试验进度，SQ-129玻璃体缓释注射液主要用于治疗视网膜分支静脉阻塞(BRVO)或中央静脉阻塞(CRVO)引起的黄斑水肿，以及糖尿病性黄斑水肿，这两个适应症均已进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验。
SQ-129的推进对兴齐眼药的营收结构有何影响？
兴齐眼药的历史营业收入主要由滴眼剂、凝胶剂/眼膏剂等构成，当前业务基本盘稳固。SQ-129等创新管线的推进，是公司在现有成熟产品基础上的前瞻性研发布局，若未来成功上市将进一步丰富公司的眼科用药矩阵。
兴齐眼药在眼科行业的竞争优势是什么？
公司具备丰富的管线推进能力与成果转化能力，已成功推出多款眼科核心产品。此外，公司研发费用率达 9.14%，持续支持包括SQ-129在内的多阶段新药研发，这为其参与眼底治疗等细分市场的长期格局重塑提供了技术储备。