许继电气（000400）在跨国电网供应链中，正逐步从传统的国内设备供应商向海外的设备配套节点迈进。**公司通过智能电表、环网柜及直流测量等核心产品，成功切入沙特、西班牙、巴西等国的电网网络，直接对接海外国家电网及大EPC承包商。**报告期内，其海外业务增长显著，实现海外营业收入5.4亿元，同比增长73.4%。

跨国电网建设产业链中的配套角色

在跨国电网供应链的上下游关系中，许继电气上游承接通用原材料及核心零部件供应，下游直接面向海外国家电网及大型EPC项目。其各类主营产品在出海进程中扮演着差异化的配套角色：

  • 智能中压供用电设备：核心产品环网柜在沙特、西班牙、巴西等多国获得新签订单，直接服务于当地配电网建设。
  • 直流输电系统配套：直流测量设备成功出海，进入多国电力基础设施供应链。
  • 智能电表与电力电源：电能表产品在南美、非洲等市场持续供货；电力电源产品在阿司拜疆、希腊等地实现首次供货。

出海业务的营收结构与盈利表现

国际业务拓展已成为许继电气业绩结构中的重要增量。报告期内，公司海外业务营收占比由1.8%提升至3.6%。在盈利能力方面，海外业务毛利率由21.4%提升至26.9%，展现出较强的盈利质量。相比之下，公司整体毛利率为23.4%。虽然网内（国内电网系统）订单目前仍是营收和利润的主要来源，但随着多项产品新增国际认证及入围客户短名单，其海外节点地位正得到进一步巩固。

常见问题

许继电气出海业务的核心产品有哪些？

核心出海产品主要包括环网柜、直流测量设备、电能表以及电力电源。这些产品已成功进入沙特、西班牙、巴西、南美、非洲、阿塞拜疆及希腊等多个国家和地区的电网供应链。

许继电气的海外业务毛利率表现如何？

报告期内，公司海外业务毛利率提升至26.9%。这一盈利水平高于公司整体23.4%的毛利率表现，反映出海外市场具有较高的盈利质量。

许继电气在出海过程中面临哪些主要风险？

出海业务主要面临全球贸易争端以及汇率波动风险。全球贸易保护主义抬头与各国贸易摩擦将直接影响出海业务推进，同时汇率的大幅波动也会对国际业务的实际盈利产生影响。