津巴布韦卡玛蒂维锂矿全线建成达年产35万吨锂精矿，雅化集团（002497）的海外矿产布局如何重塑其盈利结构？

**雅化集团（002497）通过构建“自控矿+外购矿”的多元化资源保障体系重塑其主营业务结构。**随着津巴布韦卡玛蒂维锂矿的全线建成，该海外矿产已具备年处理锂辉石230万吨、折合年产约35万吨锂精矿的能力。这一海外布局大幅提升了雅化集团上游原材料的自主可控率，降低了对外部包销资源的单纯依赖，通过自有矿源的产能释放来平抑上游供给波动，从而优化其锂盐业务的成本与盈利结构。

锂盐主业的产能协同与全球矿产布局

雅化集团的主营业务涵盖锂盐业务与民爆业务两大板块。在锂盐主业上，公司坚持“以销定产”模式，历史产销已实现锂盐产品产量6.86万吨、销量6.95万吨。为支撑庞大的锂盐产能，公司构筑了全球化的上游资源包。除了锁定澳洲皮尔巴拉、DMCC、巴西ATLAS、巴西MGLIT等外部长协包销资源外，其自控矿体系正在发挥关键的协同作用。

海外资源包的战略意义与业务延伸

核心海外矿山的建成投产，对雅化集团具有显著的战略意义。上游自有矿山的规模化产出，能够有效缓解行业的原材料供应不足风险，增强主营业务的抗周期能力。此外，海外矿产的布局还带动了公司民爆业务产业链的延伸。例如，公司立足于卡玛蒂维自有锂矿项目，直接在非洲津巴布韦建立了一支海外矿服服务团队，实现了两大主营业务的跨国协同。不过，实际经营中仍需客观面对产品价格下跌风险以及产销量不达预期风险。

常见问题

雅化集团主营业务的两大核心板块是什么？

雅化集团的主营业务分为锂盐业务与民爆业务两大板块。其中锂盐业务以“以销定产”为核心，民爆业务则不断延伸产业链，并稳步推进国际化布局。

津巴布韦卡玛蒂维锂矿对雅化集团的上游供给有何影响？

卡玛蒂维锂矿已探获折合碳酸锂当量约75万吨，全线建成达产后具备年产约35万吨锂精矿的能力。该自有矿产大幅提升了雅化集团上游原料的自控率，平抑了外部供应链的波动风险。

雅化集团的民爆业务在海外有哪些布局？

雅化集团的民爆业务在新西兰市场份额达60%以上，在澳大利亚获得了绝大多数区域的民爆资质许可，并在非洲津巴布韦基于自有锂矿项目建立了海外矿服服务团队。